净资产收益率
该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率，也是衡量上市公司盈利能力、经营管理能力的指标。用通俗的话来讲，就是一个公司的赚钱能力。
净资产收益率的计算公式为：
净资产收益率=净利润÷净资产
举一个大家都明白的例子，某股民投入10万元的本金进入股市，一年下来除去交易费用，在股市中盈利1.5万元，我们就可以说该股民的净资产收益率为15%，假如年终该股民没有盈利而是亏损了1万元，那么这个股民的净资产市盈率为-10%。股市中连续两年亏损的股票会记上ST，各位投资者可以算算自己在股市中是否已经ST了，假如是的话应该想想该如何扭亏为盈，避免退市的风险。
如图5-41所示，有方框的一栏是特变电工这几年的摊薄净资产市盈率，摊薄净资产收益率是指排除一些如卖资产等非经常损益，是“瘦身”之后的净资产收益率，更能反映一个企业本身的赚钱能力。我们可以看到特变电工近3年的净资产收益率为13.66%、21.93%、18.46%，属于不错的情况。
图 5-41 特变电工的净资产收益率
表5-9显示的是A股2010年摊薄净资产收益率前20名的股票，在2000多家上市公司中，从第17名开始净资产收益率已经在40%以下了。一年赚40%的上市公司比例不到1%，而很多股民的期望应该不止于此吧。
表5-9 A股2010年摊薄净资产收益率前20名
据国外数据显示，上市公司的净资产收益率能够持续保持在10%多一点就是一家非常值得投资的对象。再看看股市收益的数据，美国股市100多年来，平均收益率在10%左右，中国股市以现在的点数来看，或许平均收益率还小于10%，但想想许多股民，他们来到股市一年的期望值是多少。
把上市公司的净资产收益率和股民一年的收益率联系起来比较是很有意思的事。看看赚钱能力非常厉害的大牛股苏宁电器的赚钱能力，再想想巴菲特每年平均20%多的收益率，很值得一部分股民反思。这一方面说明，短期想挣大钱，对于大多数人来讲，结局是可想而知、不言自明的；另一方面说明，财富是时间的函数，又如“房地产哲学家”冯仑所讲，伟大是熬出来的。
