股指期货的上市，使得其对股市稳定可能产生的影响得以显现。这里将结合前文研究思路，从风险管理、价格发现以及投资者行为和分布结构等三方面总结股指期货对股市稳定性的影

自2010年4月16日上市交易以来，沪深300股指期货市场整体运行平稳，交投较为活跃，期现货价格拟合度较好，交割基本顺利，市场秩序比较理性规范，初步实现了股指期

沪深300指数期货于2010年4月16日成功上市。它姿态谦卑，表现靓丽，给我们带来很多惊喜，也引发一些争议。随着市场的逐步运行和交易数据的逐步积累，前前后后围绕

饮贷危机在2007年开始酝酿，并在2008年演变成为全球金融海啸,以惊涛骇浪之势横扫全球。但股指期货市场在此次危机中经受住了严峻考验，总体运行平稳，交易量显著增

实际上，自股指期货诞生以来，已经经历了多次重大危机的考验.其中又以1987年股灾、亚洲金融危机中1998年中国香港保卫战以及此次2008年全球金融海啸最为典型，

以股指期货对股市正反馈交易行为的影响作为判定其股市稳定作用的指标，对于初创市场更加适宜。而对于已经持续存在相当时间的市场，这个角度可能不再适用，这时可以从其交易

一、股市稳定作用大量使用的股指期货在危机中到底起到了什么作用?实际上，股指期货是一种有效的、基础性的风险管理工具。它为市场提供了保值避险手段和双向交易机制，进而

股指期货是一种风险管理工具，其对股市波动的影响在风险急剧爆发的危机背景下能够更全面和清晰地体现出来。此次由美国次贷危机引发的金融海啸在全球金融市场肆虐,出现了百

中国台湾最早于1998年上市台指期货，之后金融期货市场路发展，目前已经上市了股指期货、股指期权、个股期货、个股期权、公债期货、利率期货、黄金期货等品种，成为较具

股指期货上市后，股市正反馈交易出现了明显下降，这不是一个偶然现象，而是有着其内在原因的。总的来看，股指期货能够降低正反馈交易的原因包括五点。 一、信息效率提升假

有什么样的投资者就有什么样的市场。金融市场的核心和最鲜活的要素就是投资者。股指期货的上市，完善了交易机制，提供了避险工具，提高了信息效率，将与投资者形成积极互动

自股指期货1982年诞生以来，股指期货的价格发现功能就受到了广泛的关注。大部分研究认为股指期货居于价格发现的主导地位，很多人对此不解。期现货市场都反映了对未来的

马克思认为，价格机制是市场经济的基本机制，价格浓缩了市场经济的全部秘密。股指期货在风险管理之外还有价格发现( Price Discover-y)这一基础功能。诺

股票融券交易和股指期货都是股市内在稳定机制的重要组成部分，是风险对冲机制分别在现货和期货市场上的具体体现。有了发达完善的融券交易机制，有助于进一步提高期货定价效