在经验丰富的期权交易者账面上出现过量的负值伽马时,他们会在晚上难以人睡,当他们遇到正值伽马时,通常情况下就会放松，多年以前,一名高级期权交易者对年轻交易者说:“

如有疑虑,对冲一半。就上面所述头寸而言,买人一半自己的德尔塔或许是有道理的。如果下跌和波动率激增使你理论上得到负德尔塔值为600.那么就买人一半(300)。一半

这里处处都是陷阱。在下跌市场中,你会遇到负德尔塔值(这是件好事)。你吸筹负值更大的德尔塔值。因为波动率增加以及“扁平化”的斜坡曲率比在较低波动率环境中产生更大的

确定伽马值如何随着波动率变化而改变,取决于期权是价内期权，平价期权还是价外期权。波动率降低就好像它被推升到了伽马图的峰顶,并使得自顶部向下的斜坡更为陡峭。这种陡

伽马是关于标的资产期权德尔塔值的变化率:“德尔塔值的德尔塔”。伽马也可以表示为期权的曲率,或者表示为,随着标的资产价值变化期权德尔塔以什么样的速度变化。伽马是所

专业交易者关心的不仅是单个期权的德尔塔,也关心更为复杂的交易和/或其净头寸的德尔塔。处理涉及一个以上期权的复杂头寸时,交易者的“苦恼”是其头寸条件下的总风险(即

较高的波动率表明,市场预期会有更宽的波动范围。例如，假如你持有一只股票一年多时间,其股票价格持续介于每股34美元和36美元之间。从某种意义上来说，该股票的期权波

通常对新交易者造成迷惑的一个概念。是波动率和德尔塔的关系。他们知道德尔塔的基本内容,并且,他们也知道波动率的基本内容。然而，综合运用两者就会导致迷惑和混淆。 波

德尔塔是一个数值,衡量如果标的资产上涨或下跌一个点,期权理论价值将会变化多少。它是基于标的资产价格期权的敏感性。通常情况下,德尔塔被描述为衡量期权价格和其标的资

多年以来,已经产生了关于期权德尔塔值的棘手问题。最初,使用简单等概率树(即资产价格上涨或下跌的概率均为50% )为看涨期权定价,并解释期权敏感性概率,在直观意义

当月亮逐渐残缺时,标准普尔500指数偏度处于高位。道一琼斯工业平均指数连续3个交易日走低，并且,这是周五(尽管周五或许并不是13日),这时,你可能通过买人牛期货

交易者应该特别注意对偏度的统计研究,因为事实上。偏度所代表的事件极少会出现。例如,2001年,纽约人回顾两百年的历史数据,绝对不会发现任何预期到大规模恐怖袭击的

早在20世纪80年代早期,就有一群精英期权交易员,他们真正理解并能够清晰地描述分布的较高阶矩。然而，目前,似乎每本量化衍生品书都会论及较高阶矩。在当今的交易世界

考虑一下投掷硬币、掷骰子、轮盘赌或赌纸牌当完美的随机概念遇到每个概率时,正面或反面、特定的骰子组合、球落到赌盘上的特定数字、玩牌者翻到三个红心，存在一个预先确定

1968年,交易者使用布莱克一斯科尔斯定价模型,计算期权合约的理论公允价值。当时,大多数交易者假定,相同的隐含波动率适用于所有基于单只标的股票并且到期日相同的期