一个简单的例子 好了，说了这么多理论，该我们来实际操作操作了。 上汽CWB1 (580016) 是以上海汽车(600104) 为标的资产的一支认购权证，2008

B- S模型的基本原理 B- S模型的基本原理，也是金融衍生产品定价的一个基本原理，就是无套利原第则:在市场中找到一个证券组合来完全复制我们需要定价的金融衍生产

B-S定价 我们知道，权证的价格是由它能够给持有者带来多少收益而决定的。但是。权证是一种金融衍生产品。它能够给持有者带来的收益是不确定的。权证在行权时的价格是由

权证与期权 我们知道，期权是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内 (这显然是指美式期权)或未来某一特定日期(这

权证与期货 在前面，我们已经知道，期货是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交制-定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫做基础资产，它是

权证与股票的区别 下面，我们再来看一下股票和权证的不同之处: 第一，定义不同。股票是股东出资和享有股东权利的凭证，权证则是持有人有权购买和卖出股票的权利凭证。

期权 期权(Option)， 它是在期货的基础上产生的一种金融工具。 在教科书中，期权的定义一般是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额

权证的亲戚 权证作为一类金融行生产品，它拥有异常繁多名称各异、风格独特的亲戚。最常见的亲戚，也是金融衍生产品市场最重要的四类产品，即:远期、期货、期权和互换。

长期权证、中期权证和短期权证   就如同人具有一定寿命一样，权证也都具有一定的存在期限。因此，根据权证存续时期的长短，我们可以把权证分为长期权证、中明权证和短期

欧式权证、 美式权证和百慕大权证 前面我们说过，划分这三种权证的标准是它们行权方式的不同。如果一只权证仅允许其持有者在到期日行权的，这类权证就是欧式权证:如果一

认购权证和认沽权证 所谓认购权证(Call Warrants,又叫做看涨权证),指的是这样一类有价正券:发行人发行一定数量、带有特定条件，在投资者付出权利金持有

我国内地权证市场的发展权证作为一种重要的金融衍生产品，出现在我国证券市场的历史并不晚。1992年的6月，一只叫“飞乐股份”的股票发行了自己的认股权证，成为了我国

新加坡——亚太地区重要的权证交易市场 1989年，第一只备兑权证在新加坡发行并上市交易。新加坡的备兑权证是通过经纪商以私人配售形式发行的，权证必须满足上市规则有

香港市场——世界第一大权证交易市场 我国香港地区的权证市场已经有三十余年的历史。1988 年2月，香港市场出现了第一支权证。但是由于当时的咨询传递速度远远不及现

权证的家史 权证的历史虽说没有股票那么长，在金融产品中属于年轻的新生一代， 但是它也经历过一段时间的演化发展。 下面， 我们要来看看权证的家史，了解一下权证的诞