权证的回归分析 为了进一步检验模型的价值判断误差和模型参数之间是否有系统性关联，考察模型价值判断误差是否由于特定模型参数引起，这部分将模型价值判断百分比误差作为

权证 Wilcoxon秩和检验 从以上平均绝对百分比误差均值分析可知，无论是总体平均绝对百分比误差还是样本外平均绝对百分比误差，都认为DBS模型是最适用的。这部

权证价值判断误差分析 将上面权证的模型价值判断平均绝对百分比误差汇总如表5-20至表5-29所示。 表5-20BS权证价值判断模型平均绝对百分比误差汇总（1）（

权证模型结果输出 （1）利用表5-2中的三类权证价值判断模型，对权证14722价值进行估值，其结果见图5-3图5-4和图5-5。 图5-314722权证BS价值

权证波动率估计 历史波动率随着样本数的不同，计算结果也有差别，最好用一种优化方法来决定样本数的大小，本书主观选取样本数n=30，ARCH类模型估计的系数在5%置

标的资产股票指数描述性统计 选取2008年7月~2009年1月的标的资产股票日收盘价序列作为研究对象，见表5-4，并且用对数收益率表示其收益率（R） （5-2）

权证数据来源与使用说明 1数据来源 本部分实证数据来源于Wind中国金融数据库新浪网财经纵横的沪深行情、历史交易、公司资料、财务数据、财务分析、发行与分配、财务

权证模型使用说明关于权证价值判断模型，本书的第3章进行了详尽的阐述，不同的理论阶段的权证价值判断模型都有着各自的特点。早期的理论所涉及的模型有：路易斯 巴彻里亚

其他国家与地区权证市场的发展 1澳大利亚权证市场 1991年澳大利亚开始设立权证市场由于权证为那些活跃的投资者和中长期投资者提供了一种新型的投资选择，故在澳大利

德国权证市场的发展历程及特点 1987年，德国德众银行决定为AGAG公司发行备兑权证。这是在德国发行的第一只备兑权证产品，同时也是备兑权证成为全球产品的开始。1

台湾权证市场发展状况与特点 1.台湾权证市场发展状况 在台湾权证市场，203年19家发行券商共发行了321只权证，比起2002增长两倍，权证发行金额亦由2002

香港权证市场的特点 香港衍生权证的市场结构主要有以下特征： 1.标的资产多样化，衍生权证品种体系化、多元化 在香港可供选择的标的资产非常丰富。根据《上市规则》0

香港权证市场发展状况 追溯香港权证发展历程，可以将香港权证市场发展划分为3个时期：一是市场艰难启动期（1973~1995年）；二是10年曲折增长期（1995~2

美国权证市场发展与特点 1911年，美国电灯和能源公司发行了全球第一张权证，在美国，认股权证几乎都是连同债券或特别股一起发行。尤其是附设权证公司债②，不但具有股

世界权证市场起源与发展 从世界金融市场发展历史看，权证是一个历史悠久、交易活跃的金融工具。股份制经济的高度发展为证券市场带来了繁荣同时也进一步加大了对资金的需求