权证数据来源与使用说明
1数据来源
本部分实证数据来源于Wind中国金融数据库新浪网财经纵横的沪深行情、历史交易、公司资料、财务数据、财务分析、发行与分配、财务报告与公告、资本运作和权证资料、中国人民银行网、货币政策、利率政策的历史数据。并由华安证券软件提供了历史交易行情记录和香港HKEx以及港股大趋势软件提供的历史交易记录。
2数据使用说明
考虑到对权证价值判断模型检验，需要一个比较稳定的市场环境，而沪、深两市的权证市场目前尚处于高波动率溢价（ high volatility spread）时期数据采用不合要求，因此，本书选择了波动率溢价相对比较合理同时也比较成熟的香港权证市场作为样本背景。以香港交易所上市的权证为样本，选择5只香港权证日交易数据作为研究对象。权证基本信息如表5-3所示。
表5-3恒生指数下标的资产为股票的5种权证基本信息
在估计波动率模型参数时，我们选用与样本数据存续期限相一致的标的股票指数收盘价日对数收益率，作为样本内数据来估计不同波动率模型参数，这段时间为2008年7月~2009年2月，将该期间所录入的数据称为样本内数据。
再将各波动率模型计算的波动率带入不同的价值判断模型中计算样本内和样本外（2009年2月~2009年9月）的权证价格比较模型价格和实际价格的差异。本书无风险利率参照香港1年期存款利率取3%。
