重组类型 根据2000年前的情况分析，我国证券市场资产重组大约有如下几种类型： 股权转让。 大宗股权转让。大宗股权转让经常被称为“买壳”。买壳上市公司就是通过收

2000年前中国证券市场重组与并购1993年深圳宝安收购上海延中，揭开了中国股市资产重组与并购的序幕，但因法规政策上的滞后性，所以直到1996年都没有较大的重组

分析实例 下面我们用上述方法对我国沪市曾并购过的10家上市公司 进行价值分析，其具体数据如表15-3和表15-4所示。 由表15-4的最后两列可知，棱光公司的价

影响并购成败的因素分析 影响并购控股成败的因素大约可涉及到政治、经济、市场、技术、法律及其他许多方面。 政治因素包括中央政策、各级政府态度及行政区域的执行办法等

企业并购实务分析 在并购实践中，并购控股一般步骤在上节中我们已经论述，这里具体作以下几方面的分析说明。 实施阶段分析 并购实施可分为调研、计划、执行、调整四个阶

制定融资方案 融资是并购中必须考虑的一个重要问题。考虑融资方案时应该处理好成本、风险及收益的关系，分析采取何种方式融资才能做到成本低、风险小、收益高。由于并购交

对目标公司的估价 在企业并购中所做的一项非常重要的工作就是确定交易价格。企业并购的交易价格的确定是实施企业并购的关键环节。 影响企业并购的交易价格的因素。 在市

并购的风险 融资风险和债务风险。 并购需要巨额资金的支持。通常并购方的自有资金远远不能满足并购的需要，所以必须进行融资，融资方式包括银行贷款、发行债券和发行新股

并购对象也称目标企业，确定并购对象可以分为两个阶段来进行。目标企业初选阶段。 对目标企业的选择，一般是从并购企业发展战略考虑。例如，为了避开行业发展的局限性而步

与投资银行或资本运作机构合作，确定并购机会并购前，购方根据交易的金额、难度、特点，选定较好的有水平的投资银行或资本运作员，并与之签约。同时派出自己单位的资本运作

并购的形式 从行业角度划分 横向并购。 横向并购是指同一产业或行业、生产或销售同类产品的企业间并购。此类并购可扩大规模及得到规模效益，降低成本，增强市场支配力，

乘数原理 对并购方来说，并购上市公司还可取得惊人的“乘数”效果。 并购的乘数原理是：并购者可用一定量资金取得其感兴趣的公司的控股权，再以该公司的一定量资金取得另

并购的含义与区别 企业并购涵义。 并购也可称为购并，它是企业兼并和收购的简称。并购的实质都是一个公司通过产权交易取得他公司一定控制权（如资产所有权、经营管理权）

监管的重要性 诚然，我国的证券市场发展是硬道理，但是，发展又应是持续的，而持续发展就是要数量增长和质量提高并行。这就要求市场效率高、上市公司质量高、市场自律性强

我国资本市场面临结构性转型 改革开放20多年来，我国资本市场，尤其是证券市场的发展已得到了一个崭新的转折阶段，因而，在突出旧的市场特点的同时，就发出了急待更新与