优势投资者的七项修炼：无为的好处 近乎懒惰的无为，应当是投资风格的基石。 ——沃伦·巴菲特 先锋资产管理的创始人约翰·博格曾经说过：“别总是闲不住。就待着吧！”

优势投资者的七项修炼：主动和被动管理的程度很多投资者试图将自己定位为既有主动也有被动投资理念的投资者。主动型基金试图通过优选证券或行业，配置不同的风险因子权重（

优势投资者的七项修炼：明确投资理念 投资理念实际上与性格相关，而与天生的智商关系不大。事实上，好的性格总是胜过高的智商。 ——麦克尔·莫布森 2008年12月，

优势投资者的七项修炼之谬论13：投资股市就像在赌场赌博 股市被操纵。投资股市像在赌场掷骰子。我还是去买彩票吧。”2007-2009年的股市崩盘后，这是很多人对投

优势投资者的七项修炼之谬论12：住宅是好的长期投资品种 1930~2013年，根据凯斯-席勒指数（case- Shiller Index），美国住宅投资的年均收

优势投资者的七项修炼之谬论11：大宗商品是好的长期投资品种 想要知道理解投资顾问的资产配置模型的最好方式吗？就是列示出最近一段时期表现最好的那些资产。最好的例证

优势投资者的七项修炼之谬论10：有息资产更为安全 安奈利资产管理公司（NLY）是一家抵押不动产投资信托公司。该公司持有不动产产权，将收益的大部分，约90%作为红

优势投资者的七项修炼之谬论9：股市到达历史新高意味着将暴跌 标普500指数在2000年早期，创出了历史新高，随后的两年下跌超过50%。2007年年底又再次突破历

优势投资者的七项修炼之缪论8：21世纪前10年是股票市场失去的10年 由于科技网络泡沫破裂和严重的经济衰退，21世纪前10年是美国股市表现最糟糕的10年。在不到

优势投资者的七项修炼之谬论7a：债券比股票风险更大 在硬币的另一面，历史数据总会有偏离的情况。曾经有过3次20年期间，美国股市在剔除通胀后的回报率为0，即190

优势投资者的七项修炼之谬论7：股票比债券风险更高 虽然在经济危机和股市下跌时期，债券投资较为安全，但并不意味着股票比债券风险更大。从第3章我们得知，风险是一个很

优势投资者的七项修炼之谬论6：在金融危机期间需要对黑天鹅事件采取对冲措施 2007~2009年的股市暴跌后，投资者苦苦追寻答案：我怎样才能保护自己免遭未来的市场

优势投资者的七项修炼之谬论5：股票和债券走势总不一样 因为投资者发现股票和债券处于风险图谱中的两端，很多投资者就认为股票和债券的走势也会相反。因此当股票表现好时

优势投资者的七项修炼之谬论4：股市的历史走势存在一种精确的模式著名的价值投资者约翰·邓普顿（ John Templeton）曾经说过：“投资者说，‘市场这次不一

优势投资者的七项修炼之谬论3：只要能预测下一轮衰退，就能择时投资 1928年以来，美国经济平均每5年就经历1年的衰退，时间占比为20%。在此期间，两次衰退之间的