包括标准普尔、穆迪和惠誉在内的全球信用评价机构，一直是全球债券市场里的重要裁判。美国著名作家托马斯.弗里德曼曾把信用评级机构比作超级大国。“美国可以用炸弹摧毁一

中国处在一个经济结构快速转型的时期，中国的官方统计数据有时难以谁确地捕捉经济运行的真实情况。一方面，有些统计数字的估算显然偏低。例如近10年来，中国城镇失业率直

除了企业的业务选择之外，中国上市公司问报投资者的方式也一直受到投资者和证监会的关注。在2012年，证监会曾大力号召上市公司，尤其是那些低市净率的企业(总资产值低

监管层和政策制定者都存在一定行为偏差和局限性，同时，很多政策本身也而临着局限性。由于企业和家庭行为被动反应监管政策，一项政策或者监管规定的出台，有可能会导致被监

和企业决策过程相比，政府的决策过程因为往往是集体决策，所以相对比较复杂。这同时也反映了在一个跨领域、跨行业的政策协调上，需要各个不同部门和不同层面的协调。 社会

在美国，除了中央银行和证交会之外，多数证券市场的交易规则是由交易所制定，在金融危机前，历史悠久的纽约交易所关于做空机制的错误改革，一定程度上也使得2008-20

对于前十年投资在麦道夫基金的人来讲，每年10%~15%的收益率，每6年翻一番，每12年翻两番，一块钱变成四块钱，自然是不亦乐乎。但是作为投资者，一定要保证自己不

在投资的过程中，波动就意味着风险。投资者对于正面的波动往往是欣然接受，对于负面的波动，也就是损失，则是避之唯恐不,及的。所以，对于很多投资者来说，风险管理就是防

风险管理有几点原则，与人类行为的通常趋势大相径庭。正是因为行为偏差，才使得从I程领域借鉴而来的风险管理手段和方法不完全适用于金融领域。工程领域涉及的是厂房、管线

准确地说，风险和不确定性并不完全是一个概念。也许读者会问，风险不就是不确定性和波动么?没错。但是不确定性所涵盖的意义其实比风险更广泛。 不确定性的概念是由已故芝

这里有个重要的概念一夏普比率，它是投资者考虑投资风险时的一个重要标准。投资者考虑收益或者比较不同投资组合的时候，往往会忽略为获得这收益所要承担的风险。 30多年

 美国有一家历史很悠久的金融机构，叫作坎特.菲兹杰拉德(Cantor Fitzgerald, 简称CF)。 成立于1945年的这家老牌投资银行专注于债券市场业务

接下来我们继续探究是什么因素决定公司的高管获得如此高的薪酬。研究表明，公司高管的薪酬一定程度上反映了他的能力，但券融资。因为他们意识到在股市表现不好的时候，要想

除了像麦道夫这样的丑闻，大部分买方机构的业绩和商业模式还是相对透明的。就买方而言，如果是公募基金，每年会收取1%管理费用及其他相关的费用，如果是私募股权基金，往

总体来讲，通常所说的华尔街是由两种不同金融机构组成的。一种是买方机构，如之前讨论的私募基金、私募股权基金，都叫作买方基金，这些买方机构用自己的资本或别人委托它们