有效市场理论认为，在一个充满信息交流和竞争环境中，一个特定的信息能在市场中迅即传开，接着股市竞争将驱使证券价格充分及时地反映该组信息，从而使投资者据此交易得不到

对我国股市来说，股指期货推出后将会出现如下具体变化:1.市场主力资本规模扩大。 为了擭取市场的主动权，多空主力间搏杀与妥协常会使期市和股市的平衡处于不断更替中，

对我国来说，股指期货是一个全新的金融品种，其作用不仅在量上，而且将在质上根本改变我国金融市场各参与主体成分和分布格局，给股市带来全新的冲击，而且将改变我国股票市

股指期货具有规避股票现货市场风险的一面；另一方面，Brady委员会的“瀑布”理论和国际金融市场的实际情况又表明：股指期货的投机机制又可能会引起股市的更大振荡。这

套利定价模型 套利定价理论是美国学者罗斯于1976年提出的。它是研究资产收益的确定问题的。与资本定价理论不同点是：它是高屋建瓴地把目光投向各市场的综合情况（例如

资本定价模型 1.模型假设。 资本定价模型是美国经济学家夏普和泰勒等人在马柯维茨的 证券投资组合理论基础上提出的新理论，即CAPM理论。该理论的假设大致如下：

1.效用无差线。确定证券组合的有效边界后，还要找出满足投资者自己偏好的证券组合的效用无差线。效用无差线上各点收益与风险的组合对具体投资者言之都具有一样的效用，即

有效边界 在以期望收益率K和风险水平〇为纵横坐标的直角坐标系中，找出任意给定风险水平A与其期望收益率最大&为坐标(或任意给定期望收益率水平及其最小风险值）证券组

资本定价模型 组合理论 在证券投资中，人们一方面要获利最大；另一方面又要风险最小。而实际上获利与风险密切相关，且常呈正相关关系，这是一个矛盾，为解决此矛盾就要探

因为投资组合的风险是其收益率的标准差（即各实际收益率与其均值离散程度），而且，随证券个数增加其组合的风险降低，但是，由于股票间实际存在的相关性，无论怎么增加个数

投资组合管理分析 前面我们完整地介绍了投资组合理论，在具体对组合管理上，我们实际要考虑的应当是资产配置、证券类型及数量调整，以及组合评价等问题。 根据马柯维茨理

证券组合投资的风险证券组合投资的风险一般要小于单独投资某一证券的风险(如表9-2)。在特殊情况下，当两种证券完全正相关时，其组合风险等于单独投资某一证券的风险（

投资风险的衡量与测算 证券投资的风险可用证券投资收益率波动来刻划，所以可用证券平均价差率来衡量风险程度。但现代较确切的方法还是用概率统计测定法，即用各种可能收益

组合投资收益与风险 证券投资的重要问题是收益和风险问题。虽然有时投资的风险和收益并不是对称的，但在一般情况下，收益与风险常有正相关关系，除非通过科学决策，才可望

投资组合管理 当投资组合确定并使资金投入运作后，并非一劳永逸，因为此时投资对象的表现、经理人、机构资产、费用以及投资者自身投资目标都会发生变化，因此，我们必须对