纽约中央公司股已经上市很久了，你可以找到这只股票多年来的行情记录，从中可以看到该股是如何建立吸筹区域和派发区域的。1893年，该股的最低价是90美元，1896年

下面来看一下美国熔炼公司的走势（如股市行情变化图1所示）。从 1991年9月到1鼎年5月这样长的一段时间里，该股一直处于吸筹阶段，当时其价格一直在37152美元

通常，当看到天空乌云密布时，人们就知道快要下雨了，要找地方躲雨。经验告诉我们，云层聚集到一定厚度就必然会有降雨或风暴。股市也如此，如果在股市上看到一段时间内一直

一只股票一旦达到了新高或新低，就说明该股已完成吸筹或派发，新的行情即将开始。回顾股市行情变化中玉米制品股的行情，可以发现，该股到达108美元的价位并在106、1

在连续两次跌到同一低位之后，一轮较大的上升行情开始了。这轮行情一直持续到了1901年5月，股价达到了118美元。1901年5月9日，北太平洋铁路股陷入困境，股价

这些股票1896年8月的低价位是29美元，在1899年4月派发开始时曾反弹到了77美元，5月又跌至68美元；但1899年9月又一次反弹到了77美元，连续两次达到

回顾一下股市的历史，你就会发现：大多数曾经高价卖出（即卖出价格为每股100、300美元）的股票，早期的卖出价都非常低；很多已经成为领头股的股票吸筹时的价格都曾低

从1914年2月到7月，股市在一个狭窄的范围内确立了顶部。这些工业股总是在反弹后变得悄无声息，这就说明买盘力量尚不存在，清盘正在进行。7月初，股价开始下跌，一举

你可能注意到了，那些在1922年初期没有呈现强势，也未能接近或突破1921年高价位的个股已被证明是落伍者，截至我撰写本书时，它们的售价仍然相当低。这再一次证明了

1921年是经济最为萧条的一年。虽然这一年的5月股市曾出现过一次强势反弹，但大多数股票在6月至8月的价格都很低。下面我将那些已经突破1921年初高价位的个股列举

很多事例表明，股息降低恰恰正是买进的好时机，因为这时最坏的消息大家都已经知道了并且已被贴现。一般来说，当股息提高且支付额外的股息时，内部人士们一定正在派发股票，

我在前面讲过，绝不要仅仅因为股票不支付股息就卖出，也不要仅仅因为股票支付股息就买进。1921年12月，克鲁赛波钢铁股上涨到了69美元，当时该股正在支付4％的股息

如果股票在长达数月或数年的时间里已经确立了吸筹或派发的价位水平，然后一举突破，那么几乎可以肯定这些股票尚未遇到阻力，还会走向新高或新低。一般而言，在原有底部或顶

股票在高价位比在低价位时更容易发生大幅波动，这是因为股票在高价位时正在进行派发，而一旦达到一个非常低的价位，下跌的速度就会放慢，且在吸筹期间内往往会小幅波动一段

当活跃股和高价股达到内部人士想要抛售的价位时，就会连续几个月大幅而快速地上下波动，这时交易者就会因为这大好的机会而买进和卖出。这只股票会在高价位附近停留相当长的