在分析投资级债券的时候，固定支出的保障倍数是主要的评判标准。在分析高等级优先股的时候，可比的评判标准就是固定费用加上优先股股息的保障倍数。最好采用十年的平均数，

要对损益表进行彻底的分析需要考虑很多比率，我们无法在此一一讨论。然而，我必须谈谈与维修和折旧有关的一些内容。如果对这两个科目做出过多或过少的扣除，那净收益可能很

在研究债券发行的时候，最重要的数据就是计算利息支出总额（及其等价物）的保障倍数。与债券利息相同性质的支出（例如其他利息、租金、债券折价摊销）应包括在内，而这些“

根据美国州际商业委员会的规定，所有铁路公司呈报的报告都必须有统一的格式。这些报告非常详细，若一一在此列出则过于繁琐。因此，下面只列出浓缩后的报表，以反映其重要的

以下的报表内容显示了典型的公用事业控股公司和它的附属公司的合并损益表：对这张损益表中的一些不同科目做些说明是很有必要的。 公用事业公司的总营业收入或总收入的组成

销售净额等于销售额减去销货退回和折让。销售成本在这个例子中表示工厂成本，包括了劳动力、材料和间接制造费用，而维修费除外，它在此处是单独列出的。损益表中其他科目的

在对除了银行、保险公司，尤其是投资信托公司等金融领域之外的公司证券进行分析时，没必要过多地考虑公司的账面价值或清算价值。绝大多数情况下，投资是否具有吸引力，抑或

清算价值不同于账面价值，因为清算价值考虑了公司清算时可能会产生的价值损失。很明显，讨论铁路或普通公用事业公司的清算价值是毫无现实意义的。另一方面，评估银行、保险

在计算证券的账面价值时，不同形式的盈余都会简单地以盈余科目处理。譬如，公司可能会产生资本盈余、指定盈余、出售股票的滋价、损益或者已获盈余。这些科目加在一起，统称

公司的资产负债表中包含债券、优先股以及普通股，具体内容如下：计算公司债券的账面价值净值（有形资产净值），你需要加总债券价值、优先股价值、普通股价值以及盈余值，并

在计算账面价值时，其假设的前提是公司资产与资产负债表上显示的数值相等。的确，账面价值仅仅意味着账簿或资产负债表上所显示的数值。举个简单的例子，公司的资产负债表内

大部分情况下，证券的账面价值仅是一个人为的数值。假设公司要资产清算，那么公司账本上各种各样的有形资产将转换为现金，而各种证券按它们到期偿付的顺序，分别计算出它们

将准备金划分为三类是很有意义的：（a）某种负债性的准备金；（b）可抵消某种资产损失的准备金；以及（C）真正以盈余形式保留的准备金。第一类的准备金是为支付税收、意

计算流动负债的总额，只有在与流动资产想比较时，才具有意义。你已经了解到流动比率（流动资产总额比流动负债总额）的重要性，以及拥有多于流动负债的流动资产（不包括存货

在阅读财务报表的时候应该考虑的各种因素。通过对报表的审查，我们才可能对公司的现状和潜力有所认识。公司的资产价值、盈利能力，同其他处于同一行业的公司相比较，它的财