在1974~1975年的经济衰退之后，美国经济进入了一个长期的扩张时期。在这段时期里，兼并与收购呈上升趋势。表3-2按现行的美元价值和不变的美元价值分别提供了有

上世纪60年代的第四次并购浪潮是以跨行业的混合型兼并为主的，这次兼并涉及范围广，而且改变了企业组织结构。1967年到1969年被兼并企业达10858个，而且规模

上世纪20年代的第二次并购浪潮从1919年开始，主要以加工制造业与它有前向或后向联系的原材料、运输、贸易公司实行纵向兼并为特征。从绝对数看，第二次兼并的规模比第

19世纪末到20世纪初的第一次并购浪潮特征，是以同行业横向兼并为主要形式的，是五次兼并浪潮中最重要的一次。在兼并的高峰年份1898年~1902年期间，被兼并企业

近年来的企业理论不仅发展了有关平行横向结构的理论，而且还更加深入地讨论了有关企业内部纵向关系的理论。历史上经济的众多发展提供了前向一体化与后向一体化产生的基本原

小费雷德·威斯通等经济学家认真地研究了詹森和梅克林(1976)的论文，认为他们系统地阐述了代理问题的含义。当管理者只拥有公司所有权股份的一小部分时，便会产生代理

J·费雷德·威斯通认为，即使收购活动并未最终取得成功，目标企业的股票在收购过程中也会被重新提高估价，这一点在有关文献中，已得到了验证[多德(Dodd)和鲁贝克(

J·费雷德·威斯通看法是该理论认为兼并和其他形式的资产重组活动有着潜在的社会效益。它们通常包含了管理层业绩的提高或获得某种形式的协同效应。不幸的是，在60年代后

从上一个问题得知：在初始产权界定格局和交易成本既定的条件下，要使经济体系在最低的成本下运行，可以择取不同的制度形式。那么，如果初始的产权格局构成效率的约束时，又

首先将交易费用(tansactincost)概念引入经济学分析中的是英国经济学家科斯(RonaldH.Coase)。他在1937年发表的《企业的性质》一文，把交

马克思对于资本集中的趋势的论述是与他的一贯思想和理论逻辑紧密相联的。他在阐明私人资本与社会资本的矛盾，个别资本向社会资本转变的趋势的同时，事实上也就指出了资本集

马克思认为，资本集中的机制，包括竞争机制、公司制度、信用制度和股票市场制度四个方面。在马克思的资本集中理论中，他关于资本集中机制的论述是最具有直接的指导意义的部

在马克思之前，斯密和李嘉图曾经研究过垄断问题。关于垄断问题，斯密在《国富论》中提到过903次，有10页内容；李嘉图在《政治经济学及赋税原理》中提到过292次，共

企业资产重组中的股份回购是上市公司解困的重要途径。1.股份回购是反收购的有力武器。股份回购在西方发达国家被运用得比较普遍，它是西方成熟资本市场上反收购的重要工具

企业资产重组中的股份回购将有利于提高公司金融资本结构与股票内在价值。企业资产重组中的股份回购是指公司出资购回其本身发行在外的股份，以达到减资或调整股本结构的目的