随着对冲基金与私募股权基金的不断发展，两者之间的界限正在变得越来越模糊，对冲基金与私募股权基金之间的“趋同现象”( Convergence)不断显现。一方面，部

2008年全球金融危机爆发之前，充裕的市场流动性造就了全球资本市场与商品市场一片非理性的“ 繁荣景象”。其间，对冲基金与私募股权基金在数量与规模上迅速膨胀。《对

 “精英合伙，高效分工，默契配合，迅速出击，利益分享”，是对冲基金的狼式合作方式，对冲基金世界拥有最聪明的人，最先进的制度，最敏捷而凶猛的行动，在外部世界的眼中

次贷危机也令对冲基金损失惨重，但这也不是免于对其兴师问罪的理由，之前金融经济学家和政策制定者一真把银行作为可能产生系统风险的主要渠道， 例如银行倒闭和随之产生的

在这个巨大的金融市场上蛰伏着一群能量巨大却鲜为人知的“刺猬”，他们就是神秘的对冲基金。在美国，对冲基金经理人常被称为“刺猬”，也许只是文字游戏，因为对冲基金(H

建立基准交易的步骤遵循Groh和Gottschalg (2009)的研究结果，大致分为四步:架构;将等价组β系数去杠杆化并测算行业风险;在LBO的水平上对行业风

20世纪80年代，西方国家在经历以横向并购、纵向并购以及混合并购为特征的三次并购浪潮后，一改以往并购的路径，将杠杆并购奉为主流并购形式，并且也成为并购基金投资的

PIPE在对冲基金之间如火如荼地进行，一些对冲基金每每例行公事般地通过交易策略绕开法律行事，无怪乎SEC已经觉察多名PIPE投资者的行迹似乎有些可疑。过去两年间

Joseph J. Spiegel 是一家对冲基金的投资组合经理，几年来难得一直心情不错，因为凭借PIPE市场的迅猛发展，对冲基金得以年年盆满钵满，Spiege

中投投资主要案例有:投资黑石(Blackstone)公司2007年5月20日，尚被外界称为国家外汇投资公司的中投公司投资30亿美元以29. 605美元/股的价格

中国投资有限责任公司(以下简称“中投公司”)成立于2007年9月29日，是依照《中华人民共和国公司法》设立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中国财政部通

挪威央行，同时也是政府养老基金的管理者，其SWF持有的股票数最多、地域性最广，也表现出同样的走势。截至2008年4月，它所持有的4800个股票中，前1200家市

为了规避经济繁荣和萧条的交替循环带来的波动，阻挡外汇的进一步流入，平滑长期的消费和投资，并且提高储备货币的回报率，SWF应运而生。创建之初，许多人认为坐拥数万亿

主权财富基金作为建立在巨额外汇储备上的“第三股力量”，正在全球各个领域崭露头角。亚洲金融危机过后，对冲基金和私募股权投资基金(PE) 纷纷放缓了投资步伐。而此时

国创母基金会带来些什么首先，国创母基金的设立将对解决目前市场上产业基金和创投基金的募资问题，起到积极推动作用，同时带功国内母基金行业的发展。其次，它会起到一个标