为了规避经济繁荣和萧条的交替循环带来的波动，阻挡外汇的进一步流入，平滑长期的消费和投资，并且提高储备货币的回报率，SWF应运而生。创建之初，许多人认为坐拥数万亿资产的SWF的活跃必定给全球经济产生巨大冲击，甚至扰乱正常的金融秩序。可是实际情况似乎并非如此。
(1) SWF对本国投资的偏好。从图4.2中可以看出，全球几大主要主权财富基金在其持有的资产中，明显地偏重于国内和区域性的直接投资。这说明了各国SWF在投资于全球资本市场时侧重于对本国经济的提升。例如新加坡的SWF(见表4.4)，主要投资于新加坡市场或者区域性的亚洲市场，而视欧洲和美国为分散风险的-种选择。新加坡SWF所持有的65%的上市股权都是新加坡国内的企业。淡马锡和新加坡政府投资公司(GIC) 联合持有的区域内(18% )和区域外(17%)的股份比重相当。新加坡SWF持有的区域外股票总值约为220亿美元。据估计，科威特SWF的资金池与新加坡规模相当，并且两者在国际上的投资份额也相近。此外，他们都是理性投资者，承担着所有市场参与者都能接受的一般市场风险。
(2) SWF 对低风险和高流动性资产的投资。一些评论家指出，SWF若将资产过分集中于高收益的股票，须承担股价下跌的风险，这也违背了SWF缓冲经济波动的初衷。为了缓解这种不必要的风险，SWF 应该保守为主，主要投资于低风险和高流动性的资产。在资本市场上则通常是大盘股(Large Cap)或蓝筹股(见图4.3)。
从新加坡的淡马锡控股和GIC所持有的上市股份来看，这两家- -直以来表现良好的SWF对全球股本的投资显得较为保守。在GIC所持有的近200家权益证券中，前25家市值最大的公司在组合中份额接近84. 56%。同时在国际上，GIC和淡马锡主要投资于英国石油公司(BP)、 巴克莱银行、中国建设银行、力拓集团、台积电等世界500强企业。可见，新加坡的SWF表现出对大型公司和低风险资产组合的强烈偏好。
