表4-3列出了1982年11月份Hambrecht＆Quist投资银行板块上不同销售规模和PSR值的公司数量。比如，第一列第二行表明销售规模在1亿～2亿美元之间

市研率是指公司的市值除以公司最近12个月的研发支出的比率。市研率反映公司股价与公司研发预算的简单算术关系。需要注意，它并不反映公司股价与研发产出或者研发生产率之

魔法钥匙在哪里现在我们来看看分析和定价超级强势股的过程。多数读者因为没有时间或没有意愿，都不可能亲历亲为保证投资成功的所有基础步骤。但为达到理想的整体效果，每一

机会是没有标签的机会是没有标签的。不管是对股票还是对生活的其他方面，这句话都是正确的。价格已经被抬高的东西就会变得不值钱了。有人想要你买什么东西的话，他就是想把

下面是一些分析利润率的有用规则：规则1如果该预测公式显示你潜在的超级公司有着高的潜在利润率（并且似乎没有竞争对手有压倒性的竞争优势），那么实际利润将会因缺乏综合

长期以来拥有较大的市场份额被认为是压倒性竞争优势的一种形式。BostonConsultingGroup将其作为决定潜在盈利能力的关键因素，并将其放大了，把这个观

财务后面的支柱是什么假设公司是由“八大”[1]会计师事务所之一进行审计的：ArthurAndersen＆Co.；ArthurYoung＆Co.；Coopers＆

财务控制也许看起来十分乏味。但这绝对是公司成功的必要条件。迅速成长的过程要求对其涉及的所有因素，也就是反映发展情况的大量细节数据。一个超级公司的财务部会定期制作

一些例子让我们用一些例子来检验该公式的理论有效性。假定一家公司有30%的市场份额，并且你认为该行业未来5年的增长率为40%，其最大的竞争对手的市场份额为12%。

股票和市销率考虑市销率。在原始股票发行价格为17.75美元时，Verbatim的市销率为1.70。在1981年高峰时其股价为29美元，市销率为2.71。在198

想想看为什么。通常，30%的市场份额被看做是拥有了大的市场份额。这真的是值得考虑的市场份额吗？市场份额是重要的，但更重要的是相关公司的市场份额。表10-4中有三

劳工关系是大型公司的一个关键元素。商贸杂志经常会报道商业中的劳工难题——这是一件不幸的事，而且通常没有必要发生。超级公司很少面对工会，更没有机会直面任何可见的劳

迈入大门尽管这样，我发现还是写信联系比较容易。如果我想见管理层，我就会写信给首席执行官。我会开门见山地说明我为什么想见他，我对其公司的潜在发展兴趣，并且我已经开

目标是更多地了解这个公司，了解金融界对该公司的看法。最终目标是一家其客户、竞争者和供货商认为不错的，而华尔街却不感兴趣的公司。从研究到与管理层会面的这一过程中，

超级公司在其股票开始上涨之前，通常得不到华尔街的青睐（见第1章及第2章）。避免来自华尔街的竞争才能减少风险。究竟有多少经纪公司编写的股票方面的研究评论和报告？如