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考察证券交易所产生的历史发现,西方的证券交易所只不过是一个通过提供服务而收取费用的商业化组织,其主要的职责是:提供集中交易场所、制定交易规则、提高交易效率、降低
第一,中国股市自成立以来,始终没有摆脱行政权力的直接于预,由此导致中国股市暴涨和暴跌的“政策驱动型”特征非常明显。因此,从某种意义上说,政府的政策措施是中国股市
(1)中国长期没有金融衍生品市场,致使股票市场的系统性风险无法对冲,这是中国股市暴涨暴跌的原因之一,2010年随着股指期货的推出,这一状况才有所改变。(2)债券
股票交易中的融资融券,是券商向客户提供的一项重要业务,它不仅为券商提供了重要的收入来源,也是券商展开业务竞争的一个重要机制口在融资融券中,相关机构(如商业银行、
为了从源头上保证股票市场的质社,首先必须把握好入市关。从理论上说,只要还具有清算价值,再差的公司,如果价格足够低,都能够达到具备投资价值的程度。因此,这里说的“
充分发挥会计师事务所、律师事务所等全胎中介机构的“经济警察”功能,使其最终成为保证股市公正、公平和公开交易的笫一道屏障。如何从制度上保证中国股票交易的公正、公平
在当前中国证券交易机制下,由于没有做市职能,券商只不过是客户股票交易过程中的一个通道,它们既无法从撮合交易得到正向激励,也不需要像传统交易方式一样对客户的交易承
与西方国家不同,中国股票市场是国家制度安排的结果,并不是市场自发力量的结果。换句话说,中国股票市场的建立和成长的原始动力并不是来自于企业和投资者,而是来自政府的
首先,中国股市暴涨暴跌呈现出以下特征:上涨和下跌幅度非常大、暴涨和暴跌的转换频率非常快、“牛短熊长"。回顾中国股票市场20年的历史,实际上就是一部暴涨暴跌的历史
股市长期缺乏投资价值,投机成了股市获利的唯一选择。事实已经证明,中国股市是一个缺少投资回报的市场,并且股价长期过高是其根本原因。显然,这样的市场是无法容纳大量价
《经济参考报》2011年9月19日报道:“根据WIND数据,记者初步测算,1990-2010年末,A股累计现金分红(除去红利所得税后)约1.8万亿元。”然而,2
在过去的20年里,中国股市的市盈率远远高于香港和美国。在理论和实践中,有人提出中国经济的增长速度远远高于美国,所以市盈率也应当比美国高。但是,笔者认为这个结论未
由于金融市场改革和发展的落后,长期以来,我国金融市场处于严重的隔裂状态。具体来说,主要表现在以下三个方面。首先是金融体系的“二元”状态。在中国,一方而是形成了遍
第一,层次结构上的单调性。从整体上看,我国金融市场结构的梯度与层次都比较单调,主要以原生金融市场为主,衍生金融市场才刚刚起步。就原生金融市场内部来说,各种金融子
货币市场是金融市场的基础市场,它不仅是微观经济主体进行短期资金融通的场所,还是中央银行进行货币政策操作的重要对象。货币市场内部各个子市场间的协调发展对于我国确立
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