到目前为止，我们最好的综合性的交易是长期原油看涨期权交易，我已经在去年的圣摩尼卡会议上描述过了(参见图9-2)。卓布尼全球会议回顾，2004年4月 彼得，席尔最

我希望尽可能地使代理问题最小化。为了达到该目的，我们不收取年度管理费用，而且我把几乎个人的所有的流动资产净值都放在基金里。困扰我的事情一直是金融界存在已久的代理

即使一个经理拥有长久的和让人羡慕的收益记录，但是定量化分析收益在多大程度是来自基金经理的管理技能，以及在多大程度上来自运气，这也是一件很难的事情。这也使平常的定

两者起初都类似地、无限制地追求好主意，但是在那之后，快速的过程发生了偏离。在科技公司创立初期，选择是无穷无尽的。你可以和公司，政府或者消费者合作:你可以选择你的

在2000年春天，当我们为PayPal公司筹集资金时。那时公司拥有优秀的产品，但是需要时间和资金去发展业务。同时，我们正关注股市泡沫，我看到在我们的帕洛阿尔托(

彼得，席尔是全球宏观领域的一个谜。尽管不少基金经理人因成功及其守口如瓶而闻名，但是席尔在谈到有关他的企业——Clarium资本公司 (一家位于旧金山的全球宏观对

是1998年的美元/日元交易，事实上那是我羞于启齿的事，但是我确实被美元/日元的汇价将会达到180的谣传和华尔街的研究诱惑了。中国开始抱怨，因为他们没有改变汇率

确定资产价格目标或者过度注重通货膨胀的数字都是错误的，此时，我认为他们本应该在制定货币政策过程中更真实地考虑资产价格扭曲的现象。当英国的住宅价格趋于泡沫化时，本

凯恩斯，毫无疑问。我反复阅读凯恩斯著作的次数如此之多，以至于我都数不清了。每次我重新认识凯恩斯，我都会学到我以前阅读时所未体会到的东西。甚至阅读一些他的非常简单

我先谈阻碍作用。在我进入市场很久以前我就知道许多传统金融理论在市场中不起作用，但是我却花了很长时间才意识到，市场对一条宏观信息未必会做出最理智的反应。在市场中，

苏希尔.瓦德瓦尼博士看上去更像一个大学的终身教授，而不像是一个神气活现的金融界主宰者，但是如果考虑到他在金融学术圈中的背景与地位，这就不足为奇了。本书有趣之处在

我最喜欢的交易发生在1999年2月，长期资本管理公司解体几个月后，当时人们都认为金融系统会崩溃。在巴克莱资本公司的管理委员会会议上，他们征求我对市场未来行情的观

1994年是我生命中最背运的1年。那时的处境是如此困难，以至于我几乎崩溃。尽管我没有生病，但我总是每3分钟就冲向卫生间。先说一下背景，除了路易斯.培根之外，我是

有许多错误，但是我会告诉你1994年发生在摩尔资本管理公司的一个错误交易。我做的是欧元里拉日历差价交易，即做空前一个合同和做多后面一个合同。我原以为远期利率与欧

我们所做的是在维持某种多样化水平的前提下，使得单位风险价值的当期收入最大化。流动性仍然很重要，尽管因为我们的投资组合不用每日盯市而只需要更少的流动性，但是如果流