第1章1.2节论述了量化交易策略的一些缺陷，包括易复制、易暴露、无法兼容非量化信息、转向缓慢等。可以看到，这些缺点都是量化交易策略所固有的，当我们选择使用量化交

在这一节中，作者将针对前文所述的择时策略案例和选股策略案例，给出相应的策略评价报告，以供读者参考。依照上一节所述的策略评价体系，我们主要展示第14章14.2节中

到上一章为止，我们针对所选取的择时策略案例和选股策略案例，已经完成了第2章中图2-1所示的一个完整的研究流程。驱动整个研究进程的是:交易策略的收益、风险，以及将

我们的股票配置策略的目标资产是在深圳证券交易所和上海证券交易所进行交易的所有A股。相比于股指期货，A股交易者所要支付的交易税费的项目稍多一些，这里大概将其归为以

我们的择时策略的交易资产是股指期货，而股指期货收取的交易税费比较简单。通过查阅中国金融期货交易所对于沪深300股指期货产品的说明可知，该产品的手续费为万分之0.

交易成本是指在交易策略的运行过程中，除去资产价格的变动外，需要额外承担的净值变化，而这种变化主要是损耗性的、负面的，因此称为“成本”。在量化交易策略的研究中，一

上一节介绍了适用于股票组合风险估计的多因子风险模型，图13-1和相关内容也给出了如何使用多因子风险模型和多因子选股模型来共同构造一个股票投资组合的过程。在本节中

上一章介绍了进行投资组合决策的具体模型和方法。在本章中，作者将会在第8章8.1节所介绍的多因子选股策略的基础上，进一步对策略所选取的股票进行配比决策，形成一个投

Black-Litterman模型是由费雪•布莱克( Fisher Black)等人提出并完善的、用于配置大类资产的投资组合决策模型。该模型可以有效地缓解资产配

在上一节中，作者已经介绍过，通过增加最优投资组合理论的约束条件或者改变其约束条件，就可以根据各种各样的实际需求来构建最优化问题，如可以限制持有资产的数量等。面增

虽然马科维茨的最优投资组合理论具有模型结构精炼、内涵深刻的优点，但是在实际的资产投资活动中，投资者往往更重视其思想而不是具体的模型。而且即使是纯粹的数量化决策者

在第10章中，我们介绍了针对量化择时策略的仓位决策方法。然后，第11章基于所介绍的仓位决策方法，研究了加入仓位优化的择时策略的两个具体案例。依照这一思路，我们将

当标准差的阈值取为0.02时，我们基于推进分析中每一行的白色框数据，分别计算出使得收益率序列标准差等于0.02的仓位比例设置f风险。图11-22展示了这一长度为

当标准差的阈值取为0.04时，我们基于推进分析中每一行的白色框数据，分别计算出使得收益率序列标准差等于0.04的仓位比例设置f风险，并在图11-20中展示这一长

当标准差的阈值取为0.08时，基于推进分析中每一行的白色框数据，分别计算出使得收益率序列标准差等于0.08的仓位比例设置，即f风险。这也是一个长度为845的时间