调整方法主要涉及两个方面:一是合约金额(名义价值，即合约单位x行权价格)不变，二是调整前后合约市值(权利金x合约单位)不变，尾数部分可用现金结算。合约调整日为标

 合约调整的必要性 当标的股票发生权益分配、公积金转增股本、配股、股份合并、拆分等情况时，股票价格会因此出现跳空缺口。在证券交易中，会对该证券作除权除息处理并加

交易时间和行权申报时间 期权市场的交易时间为每个交易日9:15-9:25, 9:30-11:30, 13:00-15:00。其中，9:15-9:25为开盘集合竞

熔断机制 熔断机制是针对单个期权合约的交易暂停措施，当期权交易价格上涨或下跌超过参考价格的50%时，且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位5倍时，该合约

履约方式 履约方式为欧式。即期权合约的买方(权利方)在合约到期日才能按期权合约事先约定的履约价格提出行权。合约到期日结束后由交易所指派期权合约的卖方(义务方)进

合约加挂 前面的第5条介绍的合约挂牌数量是指当月合约到期摘牌后，需要挂牌新的到期月份合约的数量，这种情况称之为“到期加挂”。除了“到期加挂”外，还有两种可能增加

合约单位 合约单位指单张合约对应的标的证券(股票或ETF)的数量，由上交所在发布合约标的时同时公布。一般的规则是:当标的股价格在20元(含)以下时，合约单位取1

标的证券 证券交易所交易的股票和ETF有成百上千，并非所有的证券都会进行期权交易的。上证所的股票期权规定:股票期权的标的物在“大盘蓝筹股和ETF”中间遴选，而进

股票期权标准合约是指由交易所统一制定的期权合约，在标准合约中，各项条款中除了权利金一项外，其余条款都是交易挂牌之前由交易所提前公布的，提前公布的条款具有约束性，

一是可以发挥价格纠偏作用。所谓的套利机会，实际上就是期权价格与标的股票或期权价格之间在定价时出现了相对错误。套利者通过在市场上买低卖高进行的套利交易活动，对于促

一只标的股票可以衍生出几十个甚至上百个股票期权合约。比如，在2014年10月23日，以50ETF作为标的的期权交易合计有58个合约同时在交易。读者可能会产生一个

利用期权及其组合可以配制出风险程度不一的交易策略，供不同风险偏好特征的投资者选择。在投资交易中，交易者的投资理念不同，对风险的态度也不同。根据不同的风险偏好，可

[例1一14] 针对表1-12的行情表，50ETF收盘价为1.632元，如果买进一个行权价1.65。的认购期权，付出权利金0.0364元，再买进一个行权价1.6

1.同时可以交易的期权合约有很多 别忘了，对场内期权而言，不仅有认购认沽之分，还有不同的行权价及不同的到期时间，对应同一个标的物证券可以衍生出众多的合约。比如，

如果你强调要有相同的收益结构，也是可以实现的。对同一行权价的认购期权和认沽期权，采用交错买卖办法，就可以达到复制股票多头或空头的效果，不妨将此术称为“李代桃僵”