根据有效市场理论，必要报酬率既是投资者所要求的最低收益率，同时也是其机会成本，是投资者将资金投资于其他同等风险资产可以赚取的收益。股市

股市暴涨暴跌是指股价的大起大落，因此，要防范股市暴涨暴跌，就要让股价稳定。那么，价格稳定在什么位置才能体现公平交易原则呢？根据财务学的基本理论，只有当股票的价格

构建股市负反馈系统的目的是为了阻止其正反馈效应的形成，所以在结构上，股市负反馈系统应与正反馈相似。股市负反馈系统是如何构建的？

现代金融经济学认为，市场的非均衡性是有悖于一价定律的，因此，人们可以利用非均衡来为自己获取利益。人们利用市场的非均衡来为自己谋利的行为就是套利行为。而套利的过程

由于金融市场的特殊性，至今学术界仍然无法用一般经济均衡理论框架来直接分析金融市场整体以及大多数金融子市场。为此，金融经济学不得不为金融资产的定价寻找其他理论框架

传统经济学的价格理论有一个非常大的缺陷，它一般不考虑市场机制对交易价格形成的作用，而是假定存在一个完善的、无摩擦的市场，交易价格只不过是供给量与需求量平衡的结果

经济学最基本的两项法则：一是不承担风险即无超额报酬；二是在自由竞争市场中，要战胜拥有丰富知识与技巧的竞争者是极端困难的。有效市场理论从根本上说体现的正是这种思想

如果反馈信息（系统实际输出）使得系统输出的误差逐渐减少，则称为负反馈。什么叫做负反馈原理？假如我们要向月球发射一枚火箭，火箭要击中38万于米远的月球，就好像在1

从现有文献看，国内学者对中国股市暴涨暴跌的研究集中在两方面：一是从原因方面进行定性分析，二是进行实证检验。

对于任何一个控制系统来说，要使控制有效，信息必须是双向流动的。也就是说，一定要有反馈，因为反馈具有能用过去行为调整未来行为的性能。什么叫做反馈？反馈系统的原理是

骆颖、何小锋(2005)认为中国股市是政策市，但我国政策市的政策效率低下，国家宏观政策与预期效果相差甚远，股市上非理性投资者对政策反应的情绪作用被放大，从而导致

何佳、何基报、王霞、翟伟丽(2007)利用中国股市2003年至2007年4月的数据对“机构投资者一定能稳定股市吗？”这一命题进行了实证分析。结果表明，机构投资者

关于股市过度波动的形成机制，DeLong(1990)等提出的，反馈交易的数理模型（简称为四阶段DSSW模型）是一个最具有代表性的模型。该模型认为市场中存在正反馈

国内学者在股市暴涨暴跌和过度波动形成机制方面的研究主要集中于运用国外成熟的正反馈理论模型对中国股票市场是否存在过度波动或暴涨暴跌进行实证检验。骆勇、何小峰(20

总的来说，负反馈思想为我们解决股市暴涨暴跌问题提供了很好的思路具体来说表现在以下两方面。负反馈思想对于防范股市暴涨暴跌的意义是什么？第一，股票市场均衡最大的