只有立足于“环境一战略一过程一行为一结果”一体化的逻辑基础，我们才能真正理解和体会“结果”为什么是这样，即价值创造动因。这对于讲述企业经营活动“过去”故事的财务

如果我们将企业绩效评价主要构建在财务指标之上，就会鼓励或驱使企业管理当局去人为操纵财务指标，以获得良好的绩效评价。这种操纵有时对企业未来可持续发展能力的损害是致

如何借助“慧眼”，揭开企业利润的“面纱”，从而透视企业是否创造价值呢？ 经济附加值（Economic Value Added. EVA）观念就是这样“一双慧眼”

会计专业人士常说，企业财务报表以会计特有的语言描述企业的基本财务状况、经营成果和现金流动状况。然而许多人也许有意或无意地忽略“会计特有的语言”这个词。事实上，这

纵观国内外企业发展史，为什么有的企业能够经受百年的风雨沉浮而经久不衰，成为长寿企业？ 为什么有的企业只能是昙花一现的“流星企业”而不能成为“明星企业”？ 为什么

我们现在广为使用的资产负债表是用于描述企业在某一时点所持有的资产总额以及资产的分布状况，与资产总额及分布所对应的是权益的总额及分布。而权益分为债权和所有者权益，

公司最终的成功不能仅用公司增加销售额的能力、产生利润的能力或是从经营中产生现金的能力来衡量，最重要的要看公司的活动能否为其所有者创造价值。那么，一家公司怎样才能

公司经营者对公司的经营业绩如何，不仅是企业得以持续发展的基础，确定企业下阶段工作的前提，更是企业所有者评价企业经营者经营公司能力的重要依据。如何评价经营者对公司

影响价值的除了定量的因素之外还有很多定性的因素，然而这些定性的因素往往藐视那些根据历史数据测算的定量分析。在某些情况下，这些定性的因素往往会影响证券分析师的判断

证券分析师主要是从两方面来考虑预期的经济收益：收益的大小以及实现收益的风险。本书将风险定义为：实现预期未来经济收益的不确定性程度。对于给定的预期经济收益水平，公

不管是采用预测的数据还是现实或历史的数据进行预算，以代表合理的未来期望值，企业价值评估的关注点总是集中在某些关键的变量上。然而在不同的情况下，这些相关变量的相对

任何公司都有各类资产，这些资产可分为有形资产和无形资产。有形资产由机器设备等固定资产和现金、存货等流动性资产构成。进一步地，机器设备又可分为主要设备和辅助设备；

一般来说，如果公司处于具有吸引力的行业中或者在行业中获得持久的竞争优势，那么这类企业都能够获得超额报酬并创造价值。正是这些有利条件产生出净现值大于零的项目，它所

如果一个项目的收益超过了金融市场所要求的收益，则称其取得了超额收益。将这种超额收益定义为价值的创造。简而言之，项目所获得的超过了它的经济需要。发现并实施这些创造

企业存在的意义就是价值创造，企业的利益相关者通过企业的价值创造来获取各自在企业的经济利益。从企业经营者的角度考察，经营者对于企业的价值创造活动，是期望投资于净现