只有克服短视性损失趋避的人能成为伟大的投资者泰勒和贝纳茨认为，在讨论损失趋避时必须加进计算回报的频率，很明显，如果在短时间内计算风险较高的类似于股票这样的投资组

在投资领域可用短视性损失趋避来解释股票风险溢价泰勒和贝纳茨好奇于两个问题。一个是为什么股票风险溢价这么高；另一个是既然我们已经知道股票持续多年表现优异，为什么还

市场中股票风险溢价是不可知的尽管行为金融学是一个相对较新的领域，但它已经在全世界几乎所有的商学院都流行起来了。讽刺的是，一些观点出现于芝加哥大学经济学院—也就是

通过心理学理论可以解释市场无效性的行为金融学1968年，卡尼曼邀请阿莫斯·特沃斯基(Amos Tversky)在他的研讨会中做了一场邀请报告。特沃斯基是一位数学

由心理领域探究经济变化发展2002年的诺贝尔经济学奖颁发给了弗农·史密斯(Vernon Smith)和丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kahneman)，分别表彰

股市作为一个复杂适应性系统是不稳定的、周期性的在此，我们有一个分析社会系统的指南针。无论经济学、政治学还是社会学，我们都可以说它们是复杂的系统(它们拥有众多的独

复杂系统中的个体变得不稳定的原因是什么政治学家黛安娜·理查兹(Diana Richards)致力于调查导致复杂系统中的个体变得不稳定的原因。用巴克的说法是，她试

股市由一系列固着的、处于临界状态的亚系统组成当灾难来临时，我们本能地会去寻找其本质原因，因为这样可以避免另一场灾难，或者至少因为知道发生了什么事情而有些许安慰。

股市是囊括了各种投资决策的一种基于动机的体系现在我们来到一个十字路口。股市是像查尔斯·麦基所说的由不断制造泡沫和股灾的粗野非理性的投资者组成，还是如弗朗西斯·高

股市作为一个多样性的预期模型能够让群众精确预测价值根据索罗维基和诺曼·约翰逊的研究发现，密歇根大学的斯科特·佩奇(Scott Page)进一步研究了聪明的集体。

集体能够产生优秀的决策需要两个重要的元素:多样性和独立性诺曼·约翰逊的另一个重要观点是，他发现在一个具有多样性的系统中，对中等程度的干扰(类似于各种不和谐、破坏

由蚁群的行为分析人类解决集体问题的能力互联网的一个非常好的特点是它能够帮助处理数据。约翰逊认为在这个方面，相对于以前的系统，互联网处理数据有三大优势。第一，相对

自组织体系中常出现突变洛斯阿拉莫斯国家实验室(Los Alamos National Laboratory，LANL)是美国最大的能源实验室和世界上最大的多学科

“自组织”与经济学理论息息相关“自组织”这个名词是指在没有一个绝对权威或者其他预先计划的因素下，一个系统结构的形成过程。我们可以在化学、生物、数学和电脑科学中观

在金融领域不同的组织之间进行相互包容、相互影响社会科学的各个学科(社会学、政治学、经济学和它们的分支)归根结底，都是用不同的平台研究一个主要的问题:人类如何将自