美债利率对A股是短期扰动，A股牛市格局没变，高波动和轮涨是牛市后期特征，短期复苏逻辑的后周期占优，如资源和金融，轮涨后重视科技＋大众消费。

3月6日，海通期货主办的“2021投资者菁英会暨笑傲江湖庆典”在上海举办。海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根在会上指出，从各类资产比价关系看，今年依然是

3月3日，海通证券首席策略分析师荀玉根发布研报称，全球再通胀预期升温，A股和港股材料和能源行业大涨，但港股涨幅更大，原因在于港股顺周期资产估值更低，相关个股AH

宏观流动性收紧，微观资金加速入市。②历史显示，牛市第三年市场波动加大，沪深300单日跌幅2％以上的交易日占比明显上升，且出现轮涨特征。③春节后调整定性为短波折，

1月31日，海通证券首席策略分析师荀玉根发布研报称，A股春季行情仍未结束，短期重视滞涨低估板块，全年看好科技行业和大众消费行业。针对春季行情可能仍未结束的观点，

精彩观点：电动车的方向最终是走向智能化的，而我们当前的智能化只是刚刚开始，智能化的未来爆发力和想象力显然是更高的。科技、消费行业赛道化趋势大概是5~10年。科技

重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证

重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证

好买说：今年前11个月偏股型基金发行1.9万亿份，已创历史新高。荀玉根认为，当前市场并未见顶，2021年将是更加“股”舞人心的一年，情绪面和基本面将推动市场进入

站在当前时点展望2021年，市场有望迎来牛市泡沫期，即基本面和情绪面共振，所谓“股”舞人心。产业结构升级和融资结构转变大背景下中国股权投融资时代已经徐徐展开，借

海通证券荀玉根、李影发布研报称，自2016年以来，A股龙头效应开始显现，典型代表是A股“股王”贵州茅台，自2016年以来累计涨幅达到786%，而同期上证综指涨幅

荀玉根在年度策略中提出了主要的三个观点：一、经济转型大背景下我国长期股权投融资时代已徐徐展开，权益投资出现三大特征：赛道化、龙头化、机构化。二、长期股权时代与小

年末行情尚未见到颓势。12月2日，A股三大股指冲高之后小幅回落整固，沪指盘中突破今年7月留下的3458.79点阶段高点，最高至3465.73点，刷新2018年2

每到岁末年初之际，都是总结一年投资收获，展望未来市场机遇的重要节点。明年市场如何走？存在哪些投资机会？“日历效应”是否会再现？周期股投资是否靠谱？围绕当下投资者

海通策略分析师荀玉根11月22日发布研报指出，2019年1月本轮牛市以来，A股主线行情主要围绕科技、医药、消费等行业展开，这就是A股的主路。在投资者扎堆追捧下，