优势投资者的七项修炼：多了好几个零当你管理大型机构投资者的资产组合时，一开始会感觉有些震撼。一段时间以后，你才能习惯应付多了好几个零的市值和投资。但是，再过一段

优势投资者的七项修炼：我们不是超人 投资者犯的最为严重的错误之一是：在形成聪明的投资决策的过程中，让他们的情绪坏事。研究表明，个人投资者往往卖掉赚钱的股票，而死

优势投资者的七项修炼：机构投资者与个人投资者的不同 目前专业投资者主导了市场，但并不是一直如此。50年前，散户控制了股票市场，个人投资者贡献了纽约股票交易所超过

优势投资者的七项修炼：个人投资者与机构投资者 当“傻”钱领悟到自身的局限性后，就不再傻了。 ——沃伦·巴菲特 我刚从大学毕业时，进入资产管理行业工作，参加了一次

“市场先生”这个概念来自于巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆。格雷厄姆所说的这个故事的原版是这样的：设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生一定会提出一

谈到全球华人中的富豪，李嘉诚老先生就不用多介绍了。但另一位年过八旬的老人吕志和的名头可能就有很多人不知道了。2013年，他的净资产为210亿美元，时年84岁的吕

六祖慧能当年还是个小和尚的时候做了一首偈子，赢得了师傅的心，然后就成了禅宗六祖。那首著名的偈子是这样的：“菩提本无树，明镜亦非台。本来无一物，何处惹尘埃！”

先说两个最近发生的真实故事。我有一个很好的朋友，在上海做私募。他的实战水平很高，我多年来见证了他的业绩，可以说一直在市场居于前列。前两天我们通电话，他说最近的收

2013年的诺贝尔经济学奖颁给了三个人：尤金·法玛、彼得·汉森和罗伯特·希勒，这三位学者因对资产定价领域的相关贡献得奖。罗伯特·希勒是我很喜欢的对行为金融学有开

橡树资本（OaktreeCapital）董事长霍华德·马克斯，因为《投资中最重要的事》这本书而被中国投资者所熟悉，事实上，他也是巴菲特特别推崇的一个人。截至20

保守优势这个世界上没有比常识更值钱的东西，可惜大部分人都不知道这个常识。——谭昊承认自己的无能，是对你最佳的保护保守主义，这听起来像个贬义词。事实上，在过去的很

好股票是什么？如果你能回答出30条，你可能是金融专业的在读大学生。如果你能回答出20条，你可能是一个知名机构的卖方研究员。如果你能回答出10条，你可能是一个还不

2009年私募冠军L先生、2010年私募冠军C先生、2010年公募冠军S先生……这几位算得上是近几年投资界异军突起的代表性人物，想想他们当时的光环和之后的黯淡，

为什么要在这个时点谈长期价值投资？现在的市场，尤其是这两年的市场，成长性的投资大行其道，到后面，进一步演化成了趋势投资和动量投资。很多人可能会有疑问，长期价值投

信息优势知己知彼，百战不殆。——《孙子兵法》信息优势：调研到底有多重要前面跟大家讲过技术分析流派的信条：市场价格反映一切。事实上，这句话再加两个字就完美了：市场