汇率风险是指由于外币价值上下波动，国际经营业务因此必须面临的问题。进行汇率风险管理是跨国经营公司的一项重要活动。我们在接下来将讨论主要的三种汇率风险：短期外汇交

Kihlstrom Euipment （KE），一家总部设在美国的跨国公司，正在评估其在法国的一项投资。该公司设备出口定单大量增长，它现在必须考虑是否应该在法国

在实际中，一个购买力平价的相对概念被引入。相对购买力平价并不关心什么决定了汇率的绝对值，而是告诉我们什么决定了汇率的变动。基本理论 假设目前的英镑兑美元的汇率为

预测未来市场价格是很困难的，但是，对任何资产来说，当前的和过去的价格都是可以知道的，并且非常有用。例如考虑Becher关于银行兼并的研究。作者发现当并购消息被公

我们通常认为个人投资者和一些金融机构是金融市场的主要投机者，然而实业公司也会进行投机。例如，许多公司都会对利率下赌注。如果公司管理者相信利率很可能会上升，他们就

设想某家公司的经理正在考虑发行权益资本的日期。这种决策通常称为“时机选择决策”。如果管理者相信他们的股票价格被高估了，他们很可能决定立即发权益资本。此时他们为现

在实践中，公司的会计政策有很大的灵活性。例如对于存货的估值，公司可以选择“后进先出”（LIFO）或者“先进先出”（FIFO）的方法；对于基建项目，公司可以选择“

应该说关于有效市场的争论到现在还没有解决，学术上的财务经济学家把自己分成了三个阵营，有些人倾向于市场有效，有些人相信行为金融，还有一些人（或许是大多数人）并不信

现在我们介绍一些挑战这个假设的证据。（有效市场假设的支持者通常把这一类的结果称为异常现象）。1.套利的局限。1907年，荷兰皇家石油公司与壳牌运输贸易公司合并，

施莱弗教授的三个条件，任何一个条件都可以导致市场有效，这些条件中至少有一个在现实世界很可能是成立的。但是，肯定有不同的意见，学术圈的许多人（包括施莱弗教授）认为

有效市场假说的研究记录相当广泛，包括弱型、半强型和强型效率三大类的研究：第一，我们研究股票价格的变动是否是随机的；第二，我们评论事件研究和共同基金表现的研究；第

我们假定市场及时反映所有的相关信息，在现实中，某种信息对股票价格的影响可能比其他信息快。为了分析股票价格对不同信息的反应速度，研究人员将信息划分为不同的种类。最

如果弱型效率是有争议的，那么其他两种更强类型的效率异议就更大了—半强型效率（semistrong form efficiency）和强型效率（strong fo

弱型有效市场设想某种建议在一种股票连涨三天后买入、在连跌三天后卖出的交易策略。这个交易策略使用的信息仅仅基于过去的价格。它没有使用任何其他信息，比如利润、预测、

有效资本市场是指一个股票价格能够充分反映可用信息的资本市场。为了说明有效资本市场是如何运作的，假设F-stop Camera Corporation（FCC）试