我去看他，他却走了。下班回家，坐在马桶上心梗，走完了75岁的一生。75岁还上班吗？没错，临终前他是云南省云龙县宝丰乡大栗树村的村委会主任。但是，这个村主任是在乡

不知曾几何时，“放水”一词变成了央行基础货币投放的专用词。我反对这样的说法，是因为“放水”一词带有贬义。其逻辑源自中国大量经济学家不厌其烦地向公众灌输了这样的一

昨天10月22日我们发表评论《这时候利率不该涨》，今天我们看到，在没有逆回购到期的情况下，央行加量操作2000亿元7天期逆回购，保持最近一段时间货币净投放的操作

10月22日（周二），上海银行间同业拆放利率继续上涨，其中隔夜利率上涨11.7个基点，7天期上涨9.8个基点，一年期也有微幅上翘达到3.057%水平。从最近一段

第三季度的经济数据基本公告完毕了，总体状态喜忧参半，而最值得关注的是：内需较弱，需要方方面面努力拉动，尤其是经济政策需要在内需方面多做功课。还记得2015年年底

6.4%、6.2%、6.0%——GDP增速三个季度，一个季度比一个季度低，这当然说明中国经济下行压力不断加大。当然有亮点。比如在第二产业中，战略性新兴产业增加值

相对欧盟给出的宽限期以及英国新首相约翰逊确认的最终时限——10月31日，10月17日“脱欧峰会”英欧间能否达成协议，可能是双方“有协议分手的最后机会”。所幸的是

在连续10个工作日暂停逆回购操作的背景下，10月16日，央行开展中期借贷便利（MLF）操作，释放2000亿元1年期基础货币，中标利率3.3%。在本周没有MLF到

9月末，广义货币(M2)余额195.23万亿元，同比增长8.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.1个百分点。依据历史经验，人们通常以M2增速的高低研

经济衰退不是危机吗？我们说，经济衰退和经济危机“形似而神非”，不能笼而统之。目前，发达国家和许多发展中国家的经济很可能会进入新一轮衰退期，但我们必须清晰地意识到

我们先来看一个公式推导：因为弗里德曼说：通货膨胀无论如何是货币问题，而且“通货膨胀＝物价上涨”；所以简单等量替换后则有：物价上涨无论如何是货币问题。正因如此，抑

中美贸易北京时间昨天夜里，美联储敲定每月600亿美元的购债计划。据称，自10月中旬开始，美联储每月将购入600亿美元的国库债券，以重建资产负债表，避免9月货币市

明确地说，为谨防中国金融掉进“技术陷阱”而引发债务危机，中国央行必须认知面对货币政策操作的技术手段。我们认为，更多侧重“价格（利率）调节”的技术路线并不适宜中国

美联储宣布将原定10月10日结束的回购计划延长到11月初，市场普遍认为这是在安抚9月“钱荒”后心有余悸的美国金融市场。9月中旬，美国隔夜回购利率突然飙升，这当然

尽管我一直认为“中国货币政策的主要问题是基础货币供给不足”，但这并不排斥央行通过公开市场“拍卖一年期MFL”的操作，轻微下调MLF利率，并借以引导商业金融机构尽