投资者为什么会对国有股问题如此敏感呢?国有股减持到底对股市有多大的冲击呢?对此我们不能不对中国的股权结构进行一番分析。深沪股市设立之初，本没有什么国有股、法人股

早在1999年，笔者就在一本论著提出，中国股市里有两颗未引爆的“地雷”，一颗是国有股，一颗是法人股，它们作为“历史遗留问题”埋在中国股市已10年之久。一旦引爆，

我们从政策面、资金面、技术面等不同角度，分析与预测了股市未来的大体走势，但股市是否会真正按我们的预测运行，这还要打一个大问号。不是我们的分析不认真，也不是我们的

慢牛走势是中国股市未来最理想的走势。因为如果股市上涨幅度过大，速度过快，必然导致股市炒作和投机，使一部分人较快地富裕起来，扩大了人们之间的富裕水平差距，使一些人

股市的成熟需要时间，股市需要循序渐进式的改进。应当说，经过短短10多年艰苦探索，我国证券市场规模迅速扩大，市场化程度不断提高，信息披露逐渐规范，法律法规建设逐步

上市公司质量是证券市场的基石，从实际数据来看，1100多家上市公司仍是企业群体中改革推进比较快、绩效比较好、比较有创新的。企业改革所涉及的问题十分复杂，上市公司

2001年，就在股市暴跌闹得人心惶惶惶的时候，冒出了一个耸人听闻的观点火上浇油，推波助澜，那就是认为中国股市泡沫过多，黑幕重重，因此，“中国的股市应该推倒重来”

综合政策面、资金面和技术面的分析，我们认为，在我国经济仍将保持较快增长，结构调整亦将稳步推进的状况下，近期沪深股市将呈现一种新格局:稳定向好是主基调，股指大涨、

目前的国际经济状况，也为积极财政政策的淡出创造了条件。从2002年4月份以来，各大经济机构均相应调高了2002年各国经济增速的指标，虽然世界经济还没有出现明显的

与政策取向相一致，目前已经实施或即将实施的股市具体政策也是积极和稳健的，但其中不确定因素与可变因素较多，对市场的具体影响也不同，投资者不可忽视。总的来说，目前投

分析股市走势，首先要分析政策形势，这是我们反复强调的观点。那么，当前的政策形势如何呢?我们不妨先回顾一下2002年上半年管理层出台的一系列重要政策以及发出的一些

近两年我国产业发展将面临一个有喜有忧的复杂环境，美国经济衰退将带动全球经济环境趋于恶化，加入WTO将使我国经济面临一个全新的竟争环境，启动内需将继续成为经济增长

在世界经济十分严峻的情况下，我国经济虽有所减弱，但仍保持了较高速度的增长，从而在世界各大经济体中一枝独秀。究其原因，得益于我国宏观调控的成功。在2000年末中央

世界经济步履艰难进入21世纪，世界经济遭遇了前所未有的困难，美国、欧盟、日本三大经济体经济同时出现下滑，为近20多年来的首次，韩国及所有东南亚国家和地区的经济也

股市未来如何发展，这是投资者特别关心的问题，因为这关系到他们的操作决策:如果未来股市走强，择机介入自然获利匪浅；而如果未来股市走弱，找机会出局则是最佳选择。因此