衣领策略（Collars）衣领策略是买入股票并且卖出一个蚀价的看涨期权和买入一个蚀价的看跌期权。这种策略看涨的程度取决于出售的看涨期权的定约价是多少。这种策略被

窒息策略(Strangles)类似于多空套做，窒息策略是在买入一个蚀价的看涨期权的同时买入一个蚀价的看跌期权(这当然是在同一只股票上并且有相同的截止日期)。之所

多空套做(Straddles)多空套做也是一个期权策略。这种策略是买入同一个截止日、同一个定约价的看跌期权和看涨期权。理论上多空套做的利润是无限的，并且风险有限

套利策略(SpreadsStrategy)在20世纪70年代，有很大的争议是关于是否有一个正确的方法来做期权。最大的一个问题是，你是否能做对股票的方向，或者你是

指数期权1983年指数期权（IndexOption）开始在芝加哥期权交易所进行交易，主要是Standard&Poofs100指数期权（OEX）,这使得投资者可以

希腊文字在期权市场作为一个临时的股票买卖人和投机者，你可能不需要知道复杂的期权价格数学模式，甚至对于职业的股票买卖人，也很少有人熟悉期权的数学模型。然而理解它们

期权的价格在期权初学者中有一个错误的概念是：如果股票涨了，看涨期权也会涨；或者如果股票跌了，看跌期权也会涨。实际上，有时股票涨的时候，看涨期权却在跌；有时股票跌

如何看盘表1-1是诺基亚(NOK)在2003年1月24日收盘后的期权价格表。左边是看涨期权(Calls),右边是看跌期权(PutS)o第一栏由左至右分别是：Sy

看跌期权（Put）看跌期权是指一个可以在被给定的时间内以特定的价格在某只股票上卖出100股股票的权利。和看涨期权不同的仅仅是看涨期权是在特定价格买入股票的权利。

看涨期权的卖家因为买看涨期权看上去是一个在股价上涨时能快速赚钱而在股价下跌时比拥有股票遭受更少损失的方法。你可能会问，谁这么傻卖给你看涨期权呢？毕竟如果你买一个

可能最基本的期权策略是直接买看涨期权和看跌期权。在我们讨论买卖期权的各种策略之前，理解期权在市场中如何运作以及如何定价是非常重要的。在这里我的讨论将集中于股票期

1973年4月26日,芝加哥期权交易所（CBOE）诞生了,这是世界历史上第一个买卖股票期权的交易所。它的开办者冒着很大的风险，如果他们能预测到在这以后的17个月

我们知道，同一期权标的证券可以衍生出众多的期权合约。这么多合约同时交易，肯定会有热门合约和冷门合约的区别，而且热门和冷门之间会随着标的证券价格的波动发生转换。比

 例2-1上证180ETF(510180)在2014年，月18日因为分红(每10份分配0.51元)而除权除息。9月17日180ETF的收盘价为2.153元，18

例2-11上证180ETF(510180)在2014年，月18日因为分红(每10份分配0.51元)而除权除息。9月17日180ETF的收盘价为2.153元，18