私下交易股票风险重重 显然股票市场就像法 国谚语中的心脏一样可以说出自己的一套理由。根据笔者的观点，只要这些理由过分叛离了理性思维和商业经验,普通股的购买者最后

谨慎对待刚上市的新股 仅仅由于收益诱人而去购买缺乏足够安全性的债券或优先股是不明智的。进攻型投资者应从与防御型投资者相同的基础开始，即在高等级債券和以合理价格购

风险意识:不在股市达到顶点时买入好股票格雷厄姆认为:“如果买进不好的股 票尤其:是那些由多种原因造成下跌的股票，错误就严重了。有时一事实上是經常地 他们犯错是因

防御型投资者的组合投资策略 我劝告防御型投资者不要过于纠缠这个问题，比之单个的选择,应更强调多样化。附带地说，普遍接受多样化的观点，至少部分地否定了雄心勃勃的自

廉价股更适合投资而不是投机 这类能够非常容易鉴定的廉价股，是一种出售价比其所代表的公司净流动资本少的普通股，在扣除所有重要债务之后，它意味着购买者根本不用为建筑

购买附权证券可考虑投机收益       可以这么说，对长线投资持有而言，优质的参与证券是利润分享特权的最优形式。而从有利的市场条件下最大化价格增益的角度看，附有

一般情况下不要购买成长股这个简单的思想有两重含义:第一，有良好业绩和前景看好的普通股应在合适的高价卖出。投资者也许对股票前景的判断是正确的，但未有好的收获，这只

股票投资最好不要与人合伙 在1919-1929年这段时间里，我在华尔街平步青云，甚至可说是卓有建树。那是段激动人心的时期，我在金融方面的成功接踵而来，生活水平不

分散投资:买入股票种类多有助于降低风险格雷厄姆认为:“个体投资者至少 应该有30种不同证券，如果需要，甚至可以零星地购买，最便宜的办法是利用公司配股的时机。”他

价值被低估的股票更容易获利 只要努力去挖掘，随时都可能发现价值被低估的投资性证券。在许多情况下，债券或优先股的低价是因为市况糟糕而引起的，而糟糕的市况又正是因为

通过纳税额反向核实公司收益 如果公司公布了某一年的应交联邦税额，那么就能够方便地计算出作为这一税额之基础的收益，并将这个应税利润和向股东报告的收益进行比较。这两

对比分析更容易发现投资价值 对既定行业的几组股份公司进行统计比较，多多少少是分析家的一项例行工作。它能在整个行业的背景下对每个公司的业績进行研究，并且经常能发现

买入并持有股票的价格要适当 投资者和投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中牟取利润;投资者的兴趣，主要在以适当的价格

考察公司管理层是否足够优秀 投资者作为一个整体不是也不能是证券交易商。他们是国家更大的企业的主人。他们不是从同伴手中赚钱，而是通过企业赚钱。因此，作为投资者，他