第1章在全球范围内对对冲基金发展历程进行了简要梳理。通过前面的学习，读者应该对对冲基金已经有了基本的了解。但是我国对冲基金发展现状怎样？在这个金融危机逐渐深人人

规模及收益 根据TremontCapitalManagementInc的调查显示，在2004年年末，对冲基金拥有9750亿美元的资产，另外还有3000亿美元置于

长期投资下的年收益率递减 假设我们投资10万英镑到一个股票里，并且计划以15万英镑的价格把股票卖掉。很明显，投资的期限越长，我们的年平均收益率就会越低。但是，当

资本和业绩持续性 让我们考虑一个初始资本为50亿美元的宏观对冲基金，它在32年的时间里，获得30%的年收益。 这个基金的资本总量在32年后会髙达220000亿美

探索者和边界 根据耶鲁大学教授Goetzmann的比喻，对冲基金就像活动在市场边界的探索者。一旦被发现、分析和“清除”了，这个边界就会收缩。探索者们必须不断地对

投资策略 共同基金是以投资的市场领域为标准划分的，而对冲基金首先是以投资风格，其次是以投资市场领域为标准划分的。但是，通常来说对冲基金拥有多重投资风格，因此它们

对冲基金经理 每个对冲基金都是独一无二的，对冲基金以其强烈的企业家精神和没有严厉的监管体制为特点。每个对冲基金都有其独特的组织和法人结构，特别体现在公司文化、管

为分析对冲基金行业业绩概况，我们取1994一2004年全球对冲基金数据为例进行分析。对冲基金有71%的月份都可以获取正收益，每个正收益月份的平均收益率为1.9%

资本容量 全球最大的权益类共同基金是先锋标准普尔500指数基金，它拥有超过940亿美元的管理资产。最大的固定收益基金是属于PacificInvestmentMa

自营交易 对冲基金的领域与投资银行的自营业务非常接近。自营业务的交易平台由多个经理团队组成，他们运用与对冲基金相似的技术及金融工具管理着银行的自营账户。很多对冲

本章将对对冲基金概况做简要的叙述。其中包括对冲基金的概念和特征、自营交易和对冲基金的关系区别、资本容量、佣金、投资策略、对冲基金的运作及服务提供商、对冲基金的规

在美国的对冲基金案件中，经常提出的诉讼包括联邦证券欺诈、普通法欺诈、违反受托责任、专业舞弊、疏忽和疏忽失实陈述、协助和教唆普通法欺诈、协助和教唆违反受托责任。联

在Bayou基金于2005年崩盘之后（我们将作进一步讨论），基金接收入和法庭都主张：除非投资者可以证明该基金的确被诚意撤回，否则初始投资与虚假收益都应撤回。相似

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投资者必须在投资前和投资期内进行深入的定量和定性的尽职调查。没有进行适当的尽职调查可能导致受到欺诈，并且可能由于相对疏忽而损害投资者对服务提供人的索赔权。根据这