富达有一个设于远东地区的本地研究团队。波顿一直运用他从关注欧洲市场发展的过程中学到的经验帮助这个研究团队找出在未来有巨大潜力的公司。波顿说，在中国投资面临的最大

波顿多年来游历欧洲考察许多公司，因此他拥有大量的欧洲市场的可利用资源。而且，自从他放弃富达欧洲基金管理权后，他在英国基金内增持了欧洲股票。这些股票继续为他的投资

波顿的投资方法不可避免地让投资界感觉不知所措，但他同时投资于不同领域的能力更加增加了他赢得利润方法的正确性。在投资咨询领域，那些精密的分析模式有赖于基金呈现的所

波顿在2001〜2003年期间已经卸去了管理欧洲基金的职责，但他还保留着时常将资金投资于英国市场以外的习惯。英国特殊情况基金有一个宽裕条件，允许波顿把基金总资产

波顿确实是会关注投资组合的整体平衡，以确保其不会过分依赖干任何单一主题或市场：例如，在他的欧洲基金中除了一些主要的市场（德国、法国、瑞士和荷兰）以外，没有对任何

波顿以总体上与他管理英国基金相同的原则管理欧洲投资组合，但多了些许对大型公司的偏爱。虽然他首要的投资重点还是在市值达到5000万至5亿英镑的中小型企业上，但他的

不论在哪里投资，波顿都会非常小心谨慎地不单凭宏观经济轻易决定是否继续持有某只股票。（同样地，他几乎不怎么去揣测市场时机。）例如，他曾经和我说过，从经济角度看，当

富达分析欧洲股票的方法是比较不同国家各板块的估值。“比如说，有些人评估食品零售商，比如Sainsburys and Tesco超市集团，总会将其估值方法与欧洲大

传统的基金经理人都倾向于把英国和欧洲股市看做完全不同类型的板块。“你让通晓多国语言的人才到欧洲大陆去，你会发现他们完全被比下去了，因为语言跟操盘没多少关系。你最

波顿在其职业生涯中成功地证明了他的选股方法可以同时适用于两个风格迥异的投资舞台，这是他值得称颂的一点。很少有基金经理人能够同时在英国和欧洲大陆市场同时成功管理积

波顿认为在于市场的“从众行为”。“你必须充分利用股市的饱和状态。关注复苏型股票需要做到与众不同。许多人认为一切和他人一样就会很安全，如果每个人都说沃达丰是一家好

在过去三年中，大型股在波顿的投资组合中占据了前所未有的比例，虽然他在这个板块的持股总额仍然低于金融时报全股指数的一半。为什么波顿对大型股的投资组合越来越多投资组

波顿说，依赖于股票经纪人也存在一定的问题：“他们很善于说服你购买某只股票，却不那么擅长劝你放弃某只股票。如果他们推荐的那只股票业绩不尽如人意，他们则倾向于放弃跟

波顿在管理特殊情况基金早期几乎没有什么内部调研可以依赖，他说他那时大部分的投资意见都来自于股票经纪人，这在他之前的笔记中有所反映。对基金持有人的早期报告中显示，

波顿投资方法中可供投资者们学习的一个精髓是，只要做好了去寻找的准备，你就能经常发现许多“败絮其外、金玉其中”的股票。并不是所有经营不善的公司都无可救药。波顿投资