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为了简化证券发行的程序,现在SEC准许上架发行(shelf registration)。上架发行允许一家公司把它能合理预计到的,在未来两年内发售的股票进行注册登
一个讨论得相当多的问题就是证券的销售是一种稀释的行为。稀释是指现有股东价值的损失,主要有以下几种类型:1.所有权比例的稀释;2.市场价值的稀释;3.账面值和每股
Smith计算过三种可供选择方法的发行成本:通过承销发行股票、通过备用承销配股发行以及纯粹的配股发行。他的研究结果表明,纯粹的配股发行是三种方法中最为节省的。表
当向一般公众发行新普通股时,现有股东的所有权比例很可能会减少。不过,要是公司章程里包含有优先认股权的话,公司就必须首先把任何新发行的普通股股票出售给现有的股东,
当公司回到资本市场募集更多资金时,他们会进行增发。增发的基本流程与首次公开发行是相同的,在宣告日发生的事件却值得一探。在考虑过所有净现值为正的项目后,公司才安排
在IPO中,公司完成了两件很重要的使命:也就是融资和上市。公司成为上市公司的两个主要的好处就是拥有更强的筹资能力和赋予股东更强的分散化的能力。在美国,要成为一家
确定正确的发行价格是投资银行为首次公开发行必须做的事情中最为困难的一件。要是发行价格定得太高或太低,发行公司都要面对潜在的成本。假如证券定价太高,它可能发行不成
投资银行处于新证券发行流程的核心,它们提供咨询、推销证券(在调查完市场对发行的接纳程度后)以及承销发行所要筹集的金额,还承担市场价格在证券发行价格确定时和出售时
在现金发行(cash offer)中股票被出售给所有感兴趣的投资者。假如现金发行属于公开发行,通常要涉及投资银行(investment bank) 投资银行是提
表20-1描绘了公开发行的基本程序。1933年的证券法阐明了适用于所有跨州新发行证券的联邦法规。1934年的证券交易法是对已经发行证券进行管制的基础。SEC执行
资本结构理论是金融领域中最雅致但最深奥难解的理论之一。金融经济学家应当(且必须)鼓励自己在该领域做出贡献。然而,理论的实际应用无法令人完全满意。可以认为我们在净
为了探究个人所得税对资本结构的效应,让我们思考3个问题。1.在不考虑财务困境成本的情况下,如果个人被课征的股利与利息的税率一样,即ts=tg公司的最优资本结构是
无增长设想在一个完全确定的世界中,一个公司的息税前利润(EBTT)为100美元。另外,公司已发行利率为10%的债务1000美元。意味着每年的利息支付为100美元
1.不存在时务杠杆的目标值。根据权衡模型,每个公司平衡债务的利益,如税盾与债务的成本、困境成本。当债务的边际利益等于债务的边际成本时,产生最优财务杠杆。与权衡理
对于财务经理来说,这一理论的实践含义是什么呢?该理论提供了在现实世界中的两个法则。法则1:采用内部融资为了便于解释,我们过分简化地将权益与无风险债务相比较。管理
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