衍生品这一名称的意义显而易见。衍生品是一种金融工具，其盈利与价值来源于或取决于某些其他事项。我们常将衍生品所依附的物品说成原品或标的。例如，我们曾研究过期权的功

这是一个长期为我们所忽略的有关可转换债券的问题。公司经常会对债券有赎回权。对于赎回可转换债券的典型安排比较简单。当债券被赎回时，持有人有30天时间对以下两项决定

从以往的研究中，可以知道发行可转换债券的公司与其他公司有着以下的不同之处：1.对于发行可转换债券的公司，其债券信用评级要低于其他公司。2.对于高成长和高财务杠杆

要弄清发行可转换债券的原因在实务界中是件令人困惑的事情，恐怕在公司财务中也没有其他领域会像可转换债券这样有争议。为了不至于使读者感到迷惑，我们在这里列举一些已形

我们知道，发行可转换债券较发行其他融资工具来说，谈不上好，也谈不上坏。不幸的是，许多公司财务主管都陷入了一种观点，即发行可转换债券实际上要比其他融资工具要好。这

再设想一家公司在仔细考虑了可转换债券和普通股之后，决定还是发行可转换债券。这项决策何时能使公司受益，何时又会使公司变得更好？这里我们仍旧考虑两种情形。情形（1）

在其他条件相同的情况下，可转换债券的息票利率会比纯粹债券要低。例如，若纯粹债券的利率为10%，那么可转换债券的利率可能只有9%。投资者之所以会接受可转换债券的较

可转换债券的价值通常会高于纯粹债券价值和转换价值，之所以会发生这种情况，是因为可转换债券的持有者不必立即转换。相反，持有者可以通过等待并在将来利用纯粹债券价值与

纯粹债券价值纯粹债券价值是指可转换债券如不具备可转换的特征，仅仅当做债券持有的情况下，在市场一上能销售的价值。它取决于利率的一般水平和违约风险程度。假设Ocea

可转换债券（convertible bond）与附有认股权证的债券较为类似。二者之间最重要的区别在于附有认股权证的债券可以与认股权证剥离流通，而可转换债券则不能

从认股权证持有者的角度看来，认股权证与以普通股为标的物的看涨期权非常相似。认股权证赋予其持有者以按确定的价格购买普通股的权利。这一点与看涨期权一致。认股权证通常

认股权证（warrant）是一种允许其持有人（即投资者）有权利但无义务在指定的时期内以确定的价格直接向发行公司购买普通股的证券。每一份认股权证将会详细说明权证持

在试图计算出隐含于WOE或任何实际期权问题中（就此事而言）的精确期权价值之前，先看一看仅应用常识我们能说点什么。这样做是有益的。首先，该矿只应该在黄金价格充分地

我们研究了管理人员薪酬、创业决策中的期权应用，在这两种情形下，我们都使用布莱克-斯科尔斯模型来估值期权。尽管布莱克-斯科尔斯模型很有名，但它并不是期权定价的唯一

拉尔夫·西蒙斯与你们这些MBA学生不同。从少年时代起，他就立志开一家卖鳄鱼肉的餐厅。他之所以上商学院是因为他认识到，尽管他熟知101种烹饪妈鱼肉的方法，但仍未掌