历年国际黄金价格 下面是1971年至2006年黄金年平均价格（伦教下午定盘）以及当年发生的重要事件，从中我们可以看出相关因素对金价产生影响的过程。 图4-15黄

影晌黄金价格的因素——国际经济形势和相关金融市场国际经济形势是指重要经济体的宏观经济发展状况，包括相关国家的经济增长、重要经济资源供给和需求状况、社会就业、物价

影晌黄金价格的因素——国际政治局势 黄金在历史上就是避险的最佳资产，所谓“大炮一响，黄金万两”，就是对黄金避险价值的完美诠释。1980年的1月21日金价达到历史

影晌黄金价格的因素——原油等大宗商品价格 原油是现代经济的命脉，又被称为“黑金”。可以说现代工业的各个领域都要与原油或其制品发生或多或少的关系。原油价格上涨意味

影晌黄金价格的因素——主要货币汇率 美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关关系。假设黄金本身价值不变而美元贬值，那么黄金在价格上就表现为上涨。但在

黄金的投资/投机需求 投资/投机需求的价格弹性与其他需求因素相比是最大的，对价格的影响也最大。自从2003年黄金ETF诞生以来，已经吸引了上千亿的资金流入黄金市

黄金的工业需求以及首饰用金需求工业需求 我们在第一章中已经详细介绍了黄金的主要用途。黄金的工业需求主要集中在电子工业和医疗领域。特点是变动平稳，对金价的影响很小

央行售金 百多年来，各国央行始终是黄金的主要持有者。在目前158万吨的世界黄金存量中，约有20%是官方储备。由于黄金是一种“无利息”的资产并且黄金储备在金价上涨

黄金的供给——再生金 再生金是指通过回收旧首饰及其他含金产品重新提炼的黄金。部分存有黄金首饰的消费者在金价大幅上涨后希望抛出获利，这一点很容易理解。而在黄金应用

黄金的供给 按照黄金的商品属性和金融属性，我们可以将黄金的供给分为商品性黄金的供给和金融性黄金的供给。但由于商品消费领域和金融投资领域的黄金很容易发生转换，因此

矿产黄金 矿产黄金的供给特点是变化平稳，一般不会出现大幅的增加或减少。因为开采一个大型金矿按照正常程序需要7-10年时间，金价上涨对产量的刺激效应短期内并不明显

影响黄金价格的主要因素 国际地缘政治、国际经济、国际金融、国际投资、重要经济资源价格、中尖银行黄金储备增加、黄金生产和消费均衡等因素，不仅能够通过各自的影响机制

黄金投资渠道——黄金期货 期货市场是现货市场发展的高级形式，是现货市场归避风险的有力工具。中国央行行长周小川在2004年的LBMA年会上指出，中国黄金市场应当逐

黄金投资渠道——黄金期权 黄金期权的基本概念：黄金期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的