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实际上,还存在着第三种债券和优先股既可以把它们归人现在讨论的这一大类中,也可以认为它们的性质介于固定价值高级证券和投机性高级证券之间。这些证券的特点是
“永久性投资(PemanentInvestment}”的传统概念仅仅几年以前,“永久性投资”还是一个金融业的股票专业词汇。它定义的是谨慎的投资者所采取的典型的购
几乎所有的优先股合同中都包括了针对发行优先级别更高的证券的防卫性条款。通常这类条款规定,除非得到三分之二或四分之三优先股股东的同意,否则公司不得发行优先级别更高
现代形式的偿债基金提供了通过公司向基金的拔款定期清偿一定比例的高级证券的功能。偿债基金回收债券的方式可以是通知牍回,或是密封投标(sealedlenders),
禁止设置优先留置权——除了对应于常见的违约事件的保护性条款之外,我们还有必要对其他以此保护性条款作一个简单的讨论。(有关保证可转换和其他参与性特权不被稀释的条款
在这一章和随后的两章当中,我们将考察避免债券和优先股持有人利益蒙受损失的有关保护性条款,以及在公司未履行偿付义务的事件发生后,可以采取的各种行动。分析这些问题的
一般认为,一家实力强大的公司的下属子公司的债券安全性较高,理由是母公司将对子公司的债务负责。这种观点的个佐证是被广泛采用的编制合并损益帐户的方法,根据这种方法,
在计算一家公司债券(利息)的保障比率时,应该将相当于债券利息的各项义务考虑在内。在讨论有关铁路公司固定费用的问题时,我们已经比较详细地解释了这种方法,同样,公共
一家公司的资产常常出租给另一家公司使用,前者由此获得的固定年租金足以支付其所发行的资本证券(apitalisues)的利息和股息。这类租约常常附有担保这些利息和
对证券进行担保的业务在不动产抵押贷款领域得到了最广泛的发展。这种担保分为不同的两类:一是由出售抵押贷款或抵押参与证书(mortgagepaticipatione
担保证券并不拥有任何特殊的投资品质。缺乏经验的投资者可能顾名思义地认为“拒保”二字包含着强化了的安全保证的意义,但是毋庸多言,担保的价值完全取决于担保人的财务状
收入债券(又称调整债券adjustmnentbond)的合同特征介于普通债券和优先股之间。在实际中,所有的收人债券都有明确的到期日,因此持有入拥有在既定日期无条
对优先股理论的讨论引导我们得出了这样一个有用的结论:作为一支具有投资价值的优先股,它必须能够满足所有的对优质债券的要求,并提供一定的额外安全边际,以补偿它在合同
典型的优先股不是一种有吸引力的投资契约形式,这一点很少会有人表示反对。一方面,优先股持有者获得的来自资本利得和股息收人的问报都是有限的;另一方面,持有者没有明文
根据已经解释过的原因,一家公司财务报表中的固定资产项目,在评定该公司债券质量时通常没有什么太大的作用。但是对儿乎所有的工业企业来说,流动资产头寸(curent-
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