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盈利效率的基准 我们将盈利效率(ρ)定义为平均月盈利(μ)与月盈利标准偏差(σ)之比(ρ=μ/σ )。对于风险调整后业绩,盈利效率是一种很有用的衡量标准,因为使
改变波动性的度量尺度 交易系统最常见的问题之一就是它的波动性。 许多风险控制规则为了实现风险控制的目的,紧紧监控投资组合中所有资金经理或交易系统的每日波动性。幸
应对资金回撤 应对资金回撤是任何投资过程中不可避免的一部分。 因为任何资金回撤的深度和持续时间都是未知数,所以很容易理解为什么从心理上来说应对资金回散是困难的。
钱德舒适区域 现在我们所拥有的工具已经能够预测未来系统业绩的三个关键未知量:预期盈利、预期资金回撤深度和预期资金回撤持续时间。我们所做的合 理预测都是它们的“上
预测资金回撤的持续时间 可以把交易顾问的业绩看做是从未知分布类型的盈利中随机抽样的过程。把该记录以月末为标准分析时,便包含正盈利和负盈利(即亏损)。当资金创造新
实际业绩记录的资金回撤深度前面阐述了使用月盈利的标准偏差来预测未来资金回撤的方法。我们使用三个不同交易系统的联合测试结果对那种预测方法进行了检验。在本节中,我们
盈利或亏损后调整仓位规模 资金管理决策中关键的一项便是,必须在账户资金改变后及时做出更改仓位规模的方案。我们要在资金增长和资金曲线的平滑度之间进行权衡。本节阐述
预测资金回撤资金管理的一个重要目标是,使用严格的风险控制来减少资金回撤。所以,我们希望对潜在资金回撤做出合理的预测。我们不得不依靠对过去的分析来预测未来,所以宁
相互影响:系统设计和资金管理本小节分析两种不同的资金管理策略对投资组合业绩的影响。首先分析固定合约策略或变合约策略对系统交易业绩的影响,然后比较使用两种策略使投
破产风险 破产风险的数学计算是资金管理规则的核心。这些统计计算假定在数干次交易中的胜率完全相同,但在实际交易中是不会出现这种理想状况的。尽管如此,通过对破产风险
未来业绩控制图表 对过去业绩数据的分析可以帮助区别能够进行相互竞争的RGP和资金经理人,但对未来业绩给出的信息太少。我们发现,很难准确预测未来,但是可以对未来交
风险调整后业绩的度量方法一类定最业绩度量方法是计算风险调整后盈利。设计方法是计算一个比,其中分子度量盈利,分母度量风险。例如,夏普比(SR)便是一种流行的风险调
盈利规格化 假设我们正在一个行情超棒的月的月底比较两个RGP或两位经理人。我们希望能确定在这个月中哪一位的业绩比预计的要好。例如,在已知他们所用杠杆值的情况下,
稳定的资金经理等级评定 开发一个对盈利产生过程( RGP )的性能进行等级评定的稳定程序是相当有趣的工作。这种等级评定主要用来构建有效的投资组合,获取更大的利润
CTA的盈利模型期货交易顾问( CTA)的盈利来自何处?盈利的源头能够解释资金经理之间相关性的差异吗? CTA业绩记录上的盈利可以通过期货市场子板块上的盈利来解
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