核心结论：①7月恒生指数累计涨幅/最大涨幅为0.7%/9.6%，沪深300为12.8%/17.2%，标普500为5.5%/5.8%。②港股科技+消费市值占比从1

核心结论：①20年7月产业资本二级市场净减持727亿元，6月为585亿元，17年6月(减持新规实施)以来月均净减持141亿元。②按照2020/7/31股价估算，

来源：上海证券报原标题：海通证券荀玉根：结构性机会有望扩散⊙记者 徐蔚 ○编辑 朱绍勇7月29日，海通证券中期投资策略报告会在线上召开。海通证券研究所副所长、首

今年以来，资本市场发生重大改革，上证指数重新编制，科创板注册制后，又迎创业板注册制落地，伴随房住不炒的政策，每次的改革必定会迎来一轮牛市。果然，今年下半年A股牛

7月行情变幻莫测，A股先是经历了一轮单边上涨，随后又遭遇两次大跌。大幅调整之后，本周A股开启反弹模式，大盘连续3天上涨，7月29日，北向资金甚至一改此前7个交易

7月29日，海通证券中期投资策略报告会在线上召开。海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根表示，今年上半年市场主要是局部机会，下半年将扩散轮涨。A股市场今年上

来源：金融界网站来源：股市荀策核心结论：①牛市3浪上涨的中期趋势没变：资金面+基本面双轮驱动，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，时空有限。②借鉴历史，牛市3

核心结论：①20Q2偏股型基金仓位与份额双双上升。剔除港股后重仓股中上证 50 超配比例环比下降0.2个百分点，创业板指超配比例环比上升1.4个百分点。②20Q

核心结论：①2020年以来新能源汽车重启补贴，新能源车产业链基本面将触底回升，相关指数落后大盘3年后今年才开始回升一小段。②19年中开启的成长风格未变，成长风格

7月14日，市场在多日的强势表现后，迎来了调整。一些投资者开始担心，牛市行情还会持续吗?对此，海通证券首席策略分析师荀玉根14日表示，不用怀疑，牛市已经来临，去

来源：股市荀策核心结论：①借鉴历史，牛市3浪有三大特征：市场进入双轮驱动模式、指数和成交量上新台阶、主线不变+牛市轮涨。②下半年企业利润同比将回升至两位数，这轮

海通证券荀玉根等发布最新策略报告认为，投资券商的时代已经来临，背后逻辑在于：①公募20Q1重仓股中券商市值占比仅0.7%，相比沪深300低配7个百分点，源于行业

核心结论：①今年上半年疫情全球蔓延背景下A股韧性很强，源于宏微观流动性充裕，19/1开始的牛市格局未变。②下半年企业利润同比将回升至两位数，牛市进入盈利估值双轮

7月3日，资本邦获悉，海通策略荀玉根表示今年以来港股宽基指数表现较差，恒生指数累计下跌-13.4%，股指表现远弱于美股和A股。但是，从行业层面看港股结构分化较为

经济增长率(G)。②美国经验表明，R和G相对大小受产业结构影响，第三产业占比提高推升R，并高于G，1980年以来很显著。③中国2013年开始第三产业占比超越第二