本杰明·格雷厄姆的基本身世本杰明·格雷厄姆1894年5月9日出生于伦敦，是犹太人的后裔，在他还是婴儿的时候，伴随着美国的淘金热潮，随父母移居纽约。可在格雷厄姆9

道氏理论的缺陷 尽管道氏理论有着巨大贡献和价值，但并不是没有缺陷的，而且有些缺陷是相当致命的。 （1）市场趋势分析方法抽空了基本面和技术面的逻辑关系。道氏理论片

道氏理论的主要贡献和价值 道氏理论是历史上第一个关于证券尤其是股票投资的理论和方法，对投资及投资方法的影响是重大而深远的，其理论本身也有很多重要的贡献和价值。

道氏理论的主要内容 查尔斯·道在任《华尔街日报》总编的13年间，发表了一系列社论，表达了他对股市行为的研究心得，但从未写过投资理论的完整文章，也没有给它命名。由

查尔斯·亨利·道的基本身世查尔斯·亨利·道（或简称查尔斯·道），1851年11月6日出生在康涅狄格州斯特林的一个小农场主家庭，6岁丧父，仅上过小学，却以当记者作

趋势的周期性循环 趋势的周期性循环是一个很普遍的规律，是所有技术分析方法的总纲领，投资者都比较熟悉。波浪理论、江恩理论也是以此为主要依据建立的，但是，对趋势的周

趋势的速率、惯性与结构 这方面的含义和内容，应该说投资者是比较熟悉的，理论上也相对简单容易理解，实际也是时空关系的一个方面，故不作更多分析，仅谈一些容易忽略的问

价格趋势的基本属性——趋势反转与趋势串联 这个题目探讨的是相邻两个趋势单元之间的关系。我们都知道，从总体上看，市场的运行是无止境的，是不断连贯发展下去的，但市场

趋势单元与规模 如同家庭和企业属于社会最基本的组织单元一样，证券市场的趋势也是有这种最基本的组织单元的，它们是投资分析技术分析、实际操作的基础，可除了艾略特的波

证券趋势的分类及关系 1。宏观性历史大趋势 也就是上面刚论述过的长期大趋势，这是一种宏观性、历史性趋势，因此，也是高度抽象和概括的趋势，只有指导性意义，具体的投

趋势的定义 道氏理论对市场趋势早就有过明确而简洁的定义，他是基于市场趋势曲折变化所形成的波峰和波谷特征来定义趋势的，因此，依据这些峰、谷的递进方向，可以分为三种

证券市场的基本规律——长期总体向上趋势 这个规律也就是凯恩斯早就发现了的长期友好理论，笔者也多次论述过这个规律，为便于投资者加深理解，这里再次重复一下形成这一规

证券市场的基本规律——确定与随机、可测与不可测和统一规律 证券市场及其价格到底能不能准确预测呢？这个问题从来就没有获得过一致的认识，总体上分成三大派： 一派认为

证券市场的基本规律——不对称、不平衡规律 这个规律比较容易理解，主要包括以下几个方面的内涵。 其一，证券市场参与者之间的资金大小是不平衡、不对称的，其中的差异非

证券市场的基本规律——意识乖离规律 这实际上是从另一个角度看待和表述价值轴心和价格波动规律，那就是从主观与客观、存在与意识的哲学角度看待价值和价格波动。所谓意识