FT公司存在短期融资问题，它在第二季度不能以内部资源来满足预期的现金流出。FT公司的融资选择包括:(1)无抵押银行借款;(2)抵押借款;(3)其他来源。无抵押贷

公司采用的短期财务政策至少由两个要素构成：1.公司在流动资产上的投资规模。这通常是通过与公司总营业收入水平相比较来衡量的。稳健型和适应型短期财务政策将保持流动资

我们研究了流动资产的投资水平。现在我们假定流动资产投资水平是最优的，从而回到流动负债水平的确定上来。理想模型 在一个理想的经济环境里，短期资产总是可以用短期负债

稳健型短期财务政策包括：1.持有大量的现金余额和短期证券。2.大规模的存货投资。3.放宽信用条件，从而持有高水平的应收账款。激进型短期财务政策包括：

解析现金周期，我们的例子已表明，现金周期依赖于存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期。当存货周转期和应收账款周转期延长时，现金周期也延长。而如果公司得以延期

经营周期与现金周期，短期财务涉及公司的短期经营活动（operating activity）。这些活动导致了既不同步又不确定的现金流入与流出模式。不同步是因为原材

我们可以从简单的案例开始。某一天，设为第0天，我们信贷购入价值1000美元的存货。我们于30天后支付货款，而又过了30天后，有人以1400美元的价钱购入这批价值

我们将探讨现金和净营运资本的组成部分，因为它们每一年都会发生变动。我们已经在第2章和第3章中讨论了这个主题的许多方面。我们将主要回顾其中一些与短期融资决策有关的

因为衍生品通常不在财务报表中出现，所以，在与（比如说）银行负债对比时，要找出公司使用的衍生品是非常困难的。我们关于公司运用衍生品的许多知识来自于学术调查。大多数

迄今为止，我们已经处理了衍生品市场的“肉”和“土豆”：互换、期权、远期和期货。奇异证券（ exotics）是这些工具的复杂混合物，它经常产生令购买者惊奇的结果。

货币互换FX代表外汇，故货币互换有时称为FX互换。货币互换是以按一种货币支付现金流的债务交换按另一种货币支付现金流的债务。货币互换是作为对国际贸易风险套期保值的

和其他衍生品一样，互换合约是公司可以用来轻易改变其风险敞口和资产负债表的工具。考虑一家公司，其账面上已借入并承担了偿还一笔10年期贷款的义务，本金1亿美元，年息

既然我们已明确了期货合约如何交易，现在我们来谈谈套期保值。套期保值有多头套期保值和空头套期保值两种类型。我们先讨论空头套期保值。例25-1利用期货进行套期保值

金融交易中的另一种产品是玩期合约的一个变种。这类交易合约通常被称为期货合约（futures contract）。在美国和其他地区，都有不少期货交易所，而且有更多

我们从远期合约开始对套期保值的讨论，可能你一生都在和远期合约打交道却浑然不知。设想你在2月1日走进商店要购买畅销书《富人与名人餐饮揭秘》。收银员告诉你该书目前已