从财务角度上说，这些养老和分红基金的稳定增长，最有意义的一个方面在于，他们将为股票投资提供一个全新的，同时也是最重要的储蓄来源。正常情况下最不易成为股票投资者的

在股市中，机构投资基本源于以下5个主要渠道。它们分别是：1.养老和分红基金(pension and profit-sharing funds) ; 2.以个人为

在出现这种情况的时候，市场上流行的“把所有股票都当成通货膨胀对冲工具“的观念，将为敏锐的投资者开辟新的投资渠道。 在这个时候，罕见的机遇到来了，对于那些难得一见

毫无疑问，在选择真正能防范通货膨胀的股票时，投资者遵循的规则应与我在《怎样选择成长股》一书中所概括的规则完全相同。这也就是说，一家企业拥有卓越管理能力，它能通过

实际上，主要是有两个紧密相关的因素促使股票价值上涨。一是股票收益能力的增长；另一个更重要的因素，则是投资者对该股票未来收益能力的共同认识。我们之所以认为这两个因

现在，我们再来看看股票。除了在企业进行清算时之外，每股股票所代表的资产价值与股票市价之间几乎毫无关系。其中最根本的原因在于，如果不是公司上市将股票卖给投资者，它

到底哪种类型的有价证券才能防范通货膨胀呢?在这个问题上，我认为在过去10年里，人们曾一直坚信那些粗陋而幼稚的观点。但随着60年代的来临，他们必将在现实中忧然醒悟

现在，我们可以清楚地认识到，为什么说“紧缩银根”并不会给我们带来缓解通货膨胀的预期效果。事实上，它却会造成通货膨胀的加速。我一直想说明，研发如何通过削减成本和改

人们往往习惯于把很多观念视为颠扑不破的真理，容不得半点怀疑，这就促使一些人认为，对这些真理的任何置疑都是不合适的。对于这些人，我想指出的是，历史已经告诉我们：在

在这个通胀意识浓厚的时代里，为什么还会有这么多的投资者，对持有现金感到如此恐惧呢?他们总是匆匆忙忙地买进股票，根本就不愿意花点时间去寻找真正的投资机会。这种情况

那么，通货膨胀的实际进程到底如何呢?没有人能百分之百地肯定，年通货膨胀率到底是多少(也就是说，同等数量的货币每年能买到的商品到底会减少多少),应该说，美国劳工统

在这个问题上还有很多东西值得我们去思考。很多人错误地认为，专政可以遏制通货膨胀，同样，肯定还有更多的人持同样错误的观点：通货膨胀过程肯定存在某些内在的属性，促使

为什么未来的通货膨胀注定不可避免呢?这是因为，在我们业已建立的这个经济体系中，通货膨胀的种子绽放于繁荣期，萌芽在衰退期。在美国的联邦收入中，约80%来自企业所得

和此前的30年一样，进入60年代，通货膨胀依然是每个投资者都必须审慎面对的威胁。但随着60年代的逐渐来临，我认为，有一点是毋庸置疑的：人们愈发清晰地认识到股票所

某些时候，重大投资因素的本质变化会影响到大部分股票。遗憾的是，在这些新力量对市场发挥作用之后的相当长时间里，大多数投资者却依然一无所知，似乎根本就没有意识到这些