如果公司有暂时性的现金剩余，它就可以投资在短期证券上。我们已经提过多次，短期金融资产的市场叫做货币市场(moneymarket)。在货币市场中交易的短期金融资产

约翰.梅纳德.凯恩斯(JohnMaynardKeynes)在他的伟大著作《就业、利息与货币通论》(TheGeneralTheoryofEmployment，In

在上一部分中，我们提出了一些偏好低股利政策的因素和偏好高股利政策的因素。本部分中，我们讨论两个关于股利和股利政策的重要概念：股利的信息含量和群落效应。第一个概念

在本部分中，我们考虑为什么公司会派发给股东较高的股利，尽管它意味着公司必须发行更多的股票来为股利派发筹资。在一本经典的教科书中，BenjaminGraham，D

我们用来说明股利政策不相关性的例子忽略了税和发行成本。在这一部分中，我们来看看为什么这些因素可能会导致我们偏妥低股利派发率。17.3.1税 美国的税法很复杂，而

就像我们讨论的那样，利用债务的后果之一是财务困境的可能性，我们可以用好几种方法来对它进行定义：1.经营失败。这个名词通常是指企业在债权人遭受损失的情况下结束经营

本章所讨论的静态理论，一直在资本结构方面占有主要地位，但是它也有一些缺陷。也许最明显的缺陷在于很多财务结构复杂，并且具有高盈利的大型企业的负债率却很低。这与我们

公司应该如何选择它的债务权益率?和以前一样，在这里我们仍然假设指导原则是选择能够使股票价值最大化的措施。然而，就像接下来所要讨论的那样，在资本结构决策中，使股票

为了简化发行证券的程序，SEC在1982年3月临时采用了415法则(Rule415)，并在1983年11月改为永久适用。415法则允许搁置注册。负债和权益性证券

公开发行债券所要遵循的一般程序和发行股票一样，必须向SEC注册，也必须有说明书。然而，公开发行债券的申请书和普通股所用的不一样。发行债券时，申请书上必须注明债券

15.6新权益发售和公司价值 现在我们转而考虑再次发行。就像前面已经讨论过的那样，它是已经有证券流通在外的公司的发行。似乎可以很合理地认为，在汇集了所有净现值为

15.5.3为什么会存在低定价 根据我们考察到的证据，一个很明显的问题是：为什么低定价会持续地存在呢?正如我们所讨论的那样，有很多不同的解释，但是，到目前为止，

15.4承销商 如果证券公开发行是现金发行，通常会涉及承销商(underwriter)。承销是像美林这样的大型投资公司的一项重要业务。承销商为发行公司提供下列服

15.2公开发售证券：基本程序 围绕着发售证券的过程有很多规则和法规。1933年的《证券法》(SecuritiesAct)是联邦法规中所有有关新证券跨州发行的起

15.1公司的筹资生命周期：早期筹资和风险资本 一天，你和一个朋友有了一个好主意，要开发一种帮助使用者利用下一代巨型网络进行沟通的新电脑软件。你们充满了创业的热