现有公司之间的竞争强度有哪些？价值增长投资者必须关注自己所处行业内现有竞争者之间的竞争程度。企业之间争夺市场份额和利润的竞争越激烈，收益率将越低。竞争激烈程度可

市场准入的威胁有哪些？如果一个行业的收益率水平高于其他行业（风险类似时），那么，它将充当一个蜜罐——一群饥饿的昆虫将尝试进入并带走一些蜂蜜。新的竞争者将增大整个

什么是竞争基准收盘（The competitive floor）？在一个完全（自由）竟争的产业内公司只能实现一个“正常”收益率，也就是说股东只能获得一个诱使他们

价值增长投资方法：产业分析 两个主要因素影响经济特许权的优势和持久性。首先是产业结构。价值增长投资者应该寻找多数企业普遍表现出高收益的行业。有一些关键因素决定行

价值增长投资的关键原则 避开干扰，腾出时间： 1.不要相信预言家： 忽视宏观经济预测； 不要揣测最佳时机； 不要相信图表主义和技术分析； 不要沉溺于短期交易。

投资者的性格特征与个人品质 要成为成功的投资者，必须锻炼自己保持免于价值增长分析框架优势被侵蚀的能力，并具备以下素质： 独立思考  关于目前所谓的共识，市场充满

股票的长期持有 做好长期持有的准备。价值增长投资者几乎从不卖出，这种心理预期有助于集中精力分析买入的股票—你应该将注意力集中在公司优势的持久性上，而不是股票的短

股票的多样化程度低 价值增长分析方法要求在购买前对拟买入股票有一个详细的了解。但如果你有一个由十多家公司股票组成的投资组合，要做到对每只股票深入了解几乎是不可能

什么是股票投资的安全边际？价值增长分析受到不确定性的影响，不仅我们在对待未来事件估计时面临各种可能的结果，而且用来计算内在价值的一些变量也值得怀疑。在许多事情上

什么是股东权益增长？同样，让我们假定Cotillon现在有一系列新价值创造项目（即能产生大于10%的回报）可以投资。通过投资这些项目，未来每年的股东权益将增长5

什么是价值增长模型？价值增长投资方法框架如图8.1所示，以下将依次介绍每个要素。 图8.1价增长投资方法框架 1.投资你熟悉的商业领域 区分价值增长投资者和其他

分心的代价是什么？投资者面临许多分散注意力的外部干扰，主要有以下讨论的四大类： 1）不要相信预言家 价值增长投资者很少或根本不会关注以下几点： 宏观经济预测 放

价值增长投资者的主要方法投资理念和系列准则本书是不同领域研究成果的集成，主要要求是原创性成果，它汇集了主要投资大师的投资理论战略业务分析和实践经验。本书的第一部

巴菲特与蒙吉尔投资方法要点 1.分析公司而不是股票 最具条理性的投资是最精明的投资。 2.什么是优质公司? 令人满意的长期经济特许权； 能干和诚信的管理层。 3

巴菲特和蒙吉尔认为什么时候是卖出时机？巴菲特和蒙吉尔在购买股票时，他们并不考虑将在什么时间或以什么价格卖出股票，他们打算无限期持有股票“只要我们预期企业将以满意