股票的多样化程度低
价值增长分析方法要求在购买前对拟买入股票有一个详细的了解。但如果你有一个由十多家公司股票组成的投资组合，要做到对每只股票深入了解几乎是不可能的。事实上我们大多数人只能应付3~7只股票。可以将大量时间用来选股的投资者可以密切跟踪12家公司，其他人必须考虑自己的时间和精力，确定可以有效跟踪的合适股票数量。
请记住，风险与投入股票分析的智力与精力的大小密切相关。这种努力必须很专注。在投资组合中，除了前面的4~5只股票外，按照投资组合理论扩大多样化的原则而增加持有证券品种并不能带来风险的明显降低。但进一步多样化却会增加对决定股价的公司基本面了解失败的机率，因此，追加风险—这一风险因素的迅速增加远远大于多样化程度扩大带来的好处。多样化是经常被投资者采用的，因为它是对无知的一种保护。常规选股者通常不花时间去了解股票背后的公司状况，因此，他们必须为无知而提心吊胆，并试图通过资金的广泛运用来获得安全感。这种诺亚方舟投资方法的结果是至多取得市场平均业绩——你绝对不可能照看好你所有篮子里的鸡蛋。为了降低风险，价值增长投资者必须加大特定公司的分析力度，这些公司不能偏离边际吸引力递减曲线太远。日复一日地保持明智的投资选择非常难，一生中争取作出几次关键的投资决策（请记住巴菲特设想的最多可有20个孔的穿孔卡片），并努力使这几次投资成功。
