从前期表现预测未来潜力 测评公司价值最简易的方法只需一张纸巾、一支笔，以及若千个基本数据。写下公司当前的盈利，然后除以一个安全利率，该利率可以选用国债利率或银行

找到好买卖的最佳时机 最好的要留在最后，购买被低估股票最佳时机的第三个原因是股市崩溃以及全民自危的市场恐慌。股民们疯狂抛售股票之时，就是投资良机。股市崩溃之后，

股票被低估的三个因素 在我们讨论如何寻找被低估的股票之前，让我们稍作回顾，首先来看看是什么造就了“陨星策略”。前文提及有些公司，它们的股票遭受重创，但它们稳固的

巨大的财富植根于熊市。       奈特基普林格 我们的投资哲学和投资方法的核心是“陨屋策略”。该策略源自多年前的华尔街。它是指价格下跌，但仍有价格上升机会的股

竞争性资源分析的关键要素 1.普通资源为企业竟争提供了平等地位，而特殊资源提供了竟争优势（为战胜竟争对手和创造新的价值提供了机会）。 2.能为客户创造价值的公司

资源的杠杆作用有些公司在利用其资源投入到其他部门或行业以发挥其杠杠作用方面具有很强的能力。例如，迪斯尼将其卡通人物运用到了主题公园、麦当劳的促销和网站等。 很多

如何进行资源投资？价值增长投资者需要审查公司是否将继续对基础资源投资。如果目前的收益率较高，但它不断消耗现有的资源基础，这样的股票应该回避。优质公司需要坚持使其

是什么使资源特殊? 有时，即使公司确实拥有特殊资源要识别它们也很困难，本节可以帮助读者归纳特殊资源的特征。为了取得可持续竞争优势即高于平均资本收益率将持续很长一

什么是TRRACK体系？价值增长投资者不应该渴求一家公司拥有很多特殊资源。如果发现一家公司拥有一项领先于竞争对手并可产生超额回报的特殊资源那已经是不错了，如果拥

竞争性资源分析 识别一个好的产业仅仅是第一步。价值增长投资者需要我出一个行业内能获得平均水平以上资本收益率的优质公司。要取得平均水平以上的业绩公司必须具备某些特

产业分析的关键要素有哪些？1.在竞争的过程中，产业具有基准收益率下滑的趋势，但某些产业结构可以通过设置进入壁垒，防止超常收益率的消失。 2.五种竞争作用力： 1

什么是产业演化？以上五种行业竞争力模型基本上属于静态模型，而价值增长投资者需要获得关于产业结构将在未来几年如何发展才有利的判断。产业变化受到公司、供应商和买方所

供应商实力包括哪些方面？在许多方面，供应商实力与买方实力正好框反。强大的供应商能够给出远远高于其生产成本的定价，它们能够占有所在行业的大部分新增价值。供应商可以

股票投资的买方（顾客）实力 买方实力使客户可以通过迫使价格下降或要求更高质量或更多服务的方式挤压行业利润。沃尔玛已经拥有了强大的买方实力它可以给食品、服装、园艺

来自替代品的威胁有哪些？1.来自替代品的威胁降低了盈利潜力 替代品是实现同样功能（至少是近似）的产品或服务，来自替代品的威胁降低了盈利潜力。饮料包装行业的投资回