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我们讨论了资本资产定价模型的基本理论。关于CAMP模型的实证研究发现单个证券的贝塔系数往往不够稳定,但如果有足够长的时间跨度和适当的交易量,那么投资组合的贝塔值
因为有效组合M处于资本市场线相切于有效边界的交点,所以所有理性的投资者都将投资于M组合并通过无风险的借贷来决定位于资本市场线上的某处。这个有效组合M必须包括市场
经济中对无风险资产的假设是资产定价理论的关键。因此,我们需要解释无风险资产的含义,并演示当无风险资产与一个在Markowitz有效边界上的资产组合相结合时风险和
假设正常的风险-收益关系是高风险产生高收益,那么如果资产之间相关程度低的话,保守的投资者可以通过对高风险、高收益的资产进行多样化投资,从而获得低风险一高收益的回
投资组合的预期收益率投资组合的预期收益率是投资组合中各个单项投资的预期收益率的加权平均。权重是每项投资占总投资的价值百分比。我们假设采取一个投资组合,我们用总投
投资理论现代资产组合理论(modem portfolio theory,简称MPT ),也有人将其称为现代证券投资组合理论、证券组合理论或投资分散理论。现代资产
为了科学地分析投资,做出有利的决定,投资者有必要了解证券或证券组合的收益分布情况。在知道了收益的概率分布之后,投资者就可以用各种统计工具和投资理论来进行科学的分
测量风险最重要的方法是方差或标准差法。我们用预期收益的方差(或标准差)来量化投资的风险。这种方法度量了可能的收益结果与其期望收益的离散程度。方差越大意味着离散程
风险如果一项资产能够以100%的概率获得某种确定的收益,那么这项资产就是无风险的投资。银行定期存款和国库券通常被认为是无风险的。例如小张购买面值100010元的
在金融市场上,股票、股票指数、股指期货等金融产品的价格是一个不确定的随机数。通过交易所提供的行情终端,我们可以看到这些金融价格每一分钟、每一天都在随机波动着。投
非平稳时间序列的处理,这种序列通常用差分方法来转换为平稳的时间序列。这是因为通常的时间序列分析要求其分析的序列平稳,否则分析出的结果将不具有稳定性,对未来趋势作
我们的生活中有很多的非平稳时间序列,那么是不是我们就无法得到它们的信息,不得不抛弃它们呢。并不是这样的,很多的非平稳时间都可以转化为平稳时间序列再来处理。最常用
随机游走(random walk)过程是一种特殊的自回归过程,它是a=1的滞后1期自回归过程。随机游走过程是过去和现在的每一期的白噪声的加总。自相关系数a=l表
白噪声白噪声(white noise)是形式最简单的随机时间序列。它每一期的数据都是从一个具有相同参数的正态分布中抽取出来的样本。因此,这相当于从一个正态分布中
对于一个时间序列,我们想知道的是当前的数值和历史上观测到的数值之间是否存在某些稳定的统计相关性。如果这些相关性在未来依然存在,那么通过对历史数据的分析可以使我们
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