如果你已经决定以中性波动性头寸开始，并决定利用当前的隐含波动性来寻找确定期权贵贱之处，那么，现在你就可以具体安排波动性买进策略或者卖出策略了。波动性买进策略是已

我们暂时把用何种方法度量波动性的问题搁在一边，先来定义百分点。大多数人都熟悉百分点，它告诉我们个体处在群体中的什么位置。例如，一个高中高才生在SAT考试中得到1

建立中性头寸一般情况下，当你进行波动性交易时，你最开始建立的头寸总是中性的。也就是说头寸对标的变蛋工具的价格既不看涨也不看跌。这样做的原因在于使得头寸更多地依赖

一个期权交易者应该知道当隐含波动性发生变化时一般应如何改变自己的头寸。了解波动性对期权价格的一些基本影响是非常重要的。在技术上，我们采用维加来量化波动性变化对期

当波动性出现极端情形（太昂贵或者太便宜）时所有波动性交易者都应该持怀疑态度。如果波动性买方因计算失误而购买了看起来不是太贵后来却被证实并非如此的期权，这没有什么

当期权变得廉价的时候，其原因很难确定。一个显而易见的原因可能是公司的法人结构发生了变化—可能公司被收购，或者收购了另一家规模与它接近的公司。无论哪种情况发生，新

内部交易的迹象可以通过期权交易活动的明显增加来识别。一般情况下，大多数成交量的增加发生在近期系列期权中，尤其是在平价执行情况下，也可能是最近要执行的虚值期权。不

你不能只是购买你认为便宜的期权，你还必须考虑一下股票可能如何运动。更为重要的是，你不能只是卖出你认为昂贵的期，权，期权昂贵可能有其合理的原因，而不仅仅是有人可能

波动性交易者的目标就是识别出隐含波动性估计出错的情形，并事先持有头寸，以便在这种错误明朗化的时候获利。因此，波动交易者的主要目标就是寻找隐含波动性被高估或低估的

两者的差额曲线非常简单，由图中底部的曲线表示。在差额中画出一条“零”线。当差额曲线通过零线时，波动性的投射预测值就等于20天后的实际发生值；如果差额曲线在零线的

隐含波动性曲线 隐含波动性曲线所描绘的是$OEX日综合隐含波动性的20天移动平均线。也就是说，每天计算出当日的每天$OEX综合隐含波动性示数，并且采用20天简单

正因为你的隐含波动性计算结果并不一定能够有效地与估测的未来波动性吻合，所以正如我们前面所提到的，市场并不真正知道期权的价格未来如何波动，正如它不知道股票未来的价

虽然你可以把一种标的工具的各种期权的隐含波动性的加总之和称作该工具的隐含波动性，但是隐含波动性仅仅适用于期权。任何时候交易者都会确切地知道如下影响期权的价格因素

波动性仅仅是一个用来描述股票、期货或者指数价格变化速度的术语。对期权而言，有两种重要的波动性：第一种是历史波动性，它用来描述标的工具价格的变化速度；另一种是隐含

期权市场的交易波动性 预测股市的游戏吸引了众多的交易者，因为玩这种游戏的人看起来都很有实力并且绝顶聪明。每个交易者都有自己所喜爱的指标、分析技术或者“黑箱”交易