股票的现价乘以已发行的股票数即可得出公司的市场资产净值，考虑一下公报，2000年1月3日互联网资本集团（ICGE）的股票交易价为每股200.94美元，公开发行数

供求法则在竞争性的经济环境里，股市与其他市场的表现是相同的。卖家的供给和买家的需求之间的相互作用决定着一只股票的市场价格。成交价格在股票的供给与需求的交叉点上。

风险厌恶原则的真谛在于：投资者不需要总是做出睿智的风险/收益决策，只有在决定进行大笔资产投资时才有这个必要性。假设某投资人决定购买两只股票：股票ABC预期收益为

风险厌恶意指一个理智的投资者倾向于少冒风险。人们常说“一鸟在手胜过两鸟在林”，还有一句谚语是“安全的一块钱较有风险的一块钱值钱”。这些话都反映出风险厌恶。金融理

即便存有特异，我们仍然相信美国资本市场相当有效。股票价格能迅速地对新信息做出反应，一个投资人的收益很难不断地超过按照买入一持有战略所获得的收益。这里仍有一些机会

有一组特例却被证实有着远大前途，我们就是围绕着这个研究来设计我们的投资程序和估值方法的。有效资本市场支持者的领军人物尤金•法马博士和肯尼斯•R.弗兰彻（Kenn

最近几年，支撑现代投资组合理论的那些假设开始受到质疑，发起挑战的是专长于行为金融学领域的学者。行为金融学是金融学的一个分支，它分析人类的决策和行为模式，混合了社

一次随机变化是指一个变量（例如，我们正在关注的某只股票的价格）变化的路径，仅仅根据过去的变化情况无法预测出路径未来的方向（上升或下降）。就股市而言，随机变化意味

根据经济学理论，有效资本市场（Efficient Capital Markets， ECM）的基本情况为：股市非常有效率，当前的股价反映了可获得的全部公开信息，

在决定买/卖股票时，我们评估正或负偏差的概率是否相同，或者收益/风险的概率是否朝某个方面倾斜。一段时间后，市场的收益和风险会倾向于回归平均水平，这个概念称为均值

罗格•伊波特森（Roger Ibbotson）和莱克斯•辛克菲尔德（RexSinquefield）教授计算了1925-2001年下述投资的年度收益率和分布：1.

市场风险溢价率等于股市的预期收益率即标准普尔50。指数预期收益率减去无风险资产的预期收益率。它用来测算投资者买入一只具有平均风险的股票的收益预计比购买国债的收益

风险反映出一项资产预期收益的不确定性。购买短期国库券是一种低风险投资。当国库券到期时，你肯定能获得本金和利息；反之，投资于一只波动大的生物科技股票，风险就较高。

情理上讲，投资者喜欢在股票上获得更高的收益，愿意承担更小的风险，遗憾的是，天下没有免费的午餐。投资中有着收益越高、风险越大的平衡。安全的投资，收益就较低。要获得

这10大原则和我们的估值方法适用于所有类型的资产投资决策。真的，无论是房地产、小型企业、钱币收藏、集邮、艺术品和古董收藏等所有实体资产，还是诸如债券、其他债权工