普通股的流动资产价值比帐面价值更为重要,后者包括固定资产价值。关于这一点，我们的讨论下述命题: 1.流动资产价值大体上是清算价值的一个粗略指标。 2.大量的普通

在讨论资产负债表在证券分析中所扮演的角色之前,我们首先要介绍几个概念。一支股票的帐面价值指的是资产负债表所反映的属于股东的资产价值。这个概念通常限定于有形资产,

“收益的来源"通常被认为与“业务的性质”是一回事。这个因素在很大程度上影响到公众对给定的普通股每股收益估价时所来用的标准。不同类型的企业在估价中采用不同的“乘数

公众的脑子里,前一章所讨论的特征通常与低价股联系在一起。大多数投机性融资类型的证券的售价确实落在低价范围之内。当然,低价的定义具有某种任意性。低于每股$10的价

一家公司的总资本在高级证券和普通股之间的划分状况,对于每股盈利能力的意义有着重要的影响。一组假设的例子将有助于明确这个论点。出于这个目的，我们假定有3家工业公司

过去的很多章节郁提及了华尔街在收益与价值关系问题上的观念。通常认为一支普通股的价值是其当期收益的一定倍数。这个倍数或乘数部分决定于当时的人气,另一部分决定于企业

在分析一家具体的公司时，每一个决定经营成果的因素都必须得到深人的考察,以发现未来可能发生不利变化的迹象。这种过程可以通过引自采矿部门的几个不同的例子得到说明。对

我们的注意力集中于对损益帐户进行批评性的考察,以获得反映所考察期间经营结果的公中和确切的报告。分析家面临的第二个主要问题是,这种既往记录在作为未来收益的指示器方

过去,管理谨慎的公司习惯于在好年景下根据情况冲减一些收益以补偿以后一通常是坏年景下一间能出现的特别亏损。这种政策的用意在于平衡繁荣期和萧条期的收益。从这个意义上

普通租赁业务中的承租人不会进行资本投资，他仅承担支付租金的义务,以换取对财产的使用权。但是如果租金的支付额远远低于财产使用权的价值,而且租赁安排的期限相当长,那

从理论上说,对一项专利的处理方法应该和对一项矿业财产的处理方法完全一样,即,它对于投资者的成本必须在所剩余的寿命期间中通过冲减收益进行冲销。在实践当中,这种处理

在涉及到矿储耗损问题的案例中,公司和投资者在摊销备抵(allowanceforamotization)计算方面的差别表现得最为明显。正如前一章所言,一家采矿公司

关于折旧费用的第三大类问题与它所对应的财产价值有关。这一点无疑要比其他两点具有更重要的实践意义，因为它所讨论的不是公司不遵循合法的会计方法的问题，这种现象越来越

在深人分析损益帐户时,必须对扣减的折旧以及同类费用的数额给予特别的关注。这些项目与普通的营业费用有所不同，因为它们不表现为现期的相应现金支出。它们所代表的是,由

这个标题引出了我们对报告收益的第二大类调整的讨论。当一家企业控制着一家或多家重要的了公司时,对该公司当年经营的真实业绩的考察就必须借助于一个合并损益账户。仅仅显