快马加鞭——快人一步抓机会通过年报，我们能够清楚地知道上市公司一年以来的经营情况及财务状况，而年报往往又成为投资者进行估值判断及下一年报展望的依据，因而每年的年

从有效市场假说谈起有效市场假说1认为，市场中存在着大量的投资者，他们都在努力地寻找一切可能赚钱的机会并把所掌握的信息应用到自己的投资活动中去。之所以人们期待股票

当然，业绩最终决定股价。然而，很多时候股市并非处于常态运行中，比如从短期来看，容易让投资者觉得过分坚持价值投资赚不到钱甚至会赔钱，即便一开始能坚持，但当身边的人

持续成长是不是神话？以美国为代表的牛市，属于长牛慢牛，股票分化明显，比如英特尔（INTC）、沃尔玛（WMT）的股价高达每股几千美元，而埃森哲（ACM）的股票仅为

股市中有很多机会是普通人不敢参与的，也是一般人所不能预见的。这些机会往往在于那些业绩不佳的垃圾股。而少数敢于担当的投资者大胆投资此类股票却实实在在地赚到了钱，虽

通过市盈率分析股票主要是基于股价与收益高低的对应关系，考察的重点是上市公司赚钱的能力；而利用市净率指标，则可以让我们做到对股价与每股实际权益的偏离情况更有把握。

静态分析，重点在过去的情况；动态分析，重点着眼于未来的变化。孰优孰劣，没有定论，仁者见仁，智者见智。整体而言，静态分析可以让我们通过理论来认清手中股票目前的质地

假设股市现在的平均市盈率为11倍，如果未来实体经济出现下滑，即便是股市不涨也不跌，市盈率以现价来计算可能会变成20倍，那么以现在的市盈评估股市，估值看似低实而则

衡量基本面的关键指标 价格不管怎么波动，最终都要以价值为支撑，如果上市公司破产了，交易价格也就不存在了。那么，如何寻找股票价值与价格之间的关系呢？这是我们探讨的

货币及商品价格的影响这里所说的商品价格，是指大宗商品的价格。国际大宗商品是以美元计价的，美元的走势直接关系着大宗商品的价格。假设在供给与需求都恒定的理想条件下，

外围股市的影响 全球经济一体化使全球股市都具有联动效应，如果欧美的股市暴跌，A股市场要想单独走牛，可能性非常小。而且，从A股市场长期的历史走势来看，对外围股市的

自己最了解自己——增持与回购 市场里面还有第三只手，这只手并不掌握在中央层面，而在“地方”，即在上市公司手里面。股市整体跌多了，管理层要救市会动用前面两只手，目

跟踪老辣的QFII 目前国内的机构投资者，除了公私募基金、券商自营、机构、游资外，还有QFII（Qualified Foreign Institutional 

社保基金才是股神社保基金是指国家有关部门把企事业职工缴纳的养老保险费中的一部分资金交给专业机构管理，实现保值增值。这种基金与我们平时所说的股市投资基金有明显的不

平准基金精准入场什么是平准基金？平准基金是一种政策性基金，其根本职责是实现证券市场的稳定，防止暴涨暴跌。外汇、国债、粮食等市场都有平准基金，而股市平准基金就是政